“当全球投资者开始抛售美债时，美国真的还能稳坐金融霸主之位吗？”摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的尖锐发问，揭开了贸易战背后更危险的真相——美国正亲手瓦解自己用百年建立的国际信任

华尔街巨头的“危险信号”

作为执掌摩根大通20年的金融教父，戴蒙罕见地公开批评了特朗普政府的贸易政策。他在《金融时报》的专访中，直言：关税战已让美国经济领导力遭遇“信任危机”。数据显示，特朗普在4月宣布“解放日”关税计划之后，美债遭大规模抛售，全球资本，正用脚投票。

戴蒙特别指出，政策反复，而且监管攻击，更让市场陷入恐慌。“没人能理所应当拥有成功”，在这句警示背后，实际上是美元霸权有所松动，企业供应链出现断裂的连锁风险。

信誉崩塌的三大经济裂痕

第一美债避险神话破灭。传统上美国国债被视作“最为安全的资产”，不过因其贸易存在不确定性，而遭到了国际投资者的减持。日本央行2023年的数据表明，全球央行已经连续18个月在净抛售美债，创造了历史纪录。

第二企业成本雪球效应。戴蒙提到“出乎意料的关税震动全球”，以苹果公司为例，若对中国商品加征25%关税其年利润将缩水50亿美元。中小企业更面临生存危机。

第三金融中心的地位，慢慢地有了些变化。在纽约交易所里，外国企业首次公开募股的数量，三年之内存，减少了37%。而且在这个时期，伦敦和新加坡机敏地抓住了机会，全力去争取定价权。戴蒙之前就曾警告过，“假如规则变得难以捉摸，资本就会稍作停顿，不再流动，继而去寻觅新的避风港。”

比贸易逆差更可怕的“信任逆差”

戴蒙的担忧并非是个例。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨曾分析称：贸易战其本质实际上是“信誉战”。美国以往，凭借着较为稳定的政策环境，成功吸引了全球资本；不过如今，却频繁地“退群”、背弃合约、实施制裁，这使得盟友以及对手，都开始着手构建去美元化的体系。

俄罗斯加快了黄金储备的进程；中东国家推动着人民币结算的事宜；欧盟设立了INSTEX以绕开美元……在这些举动的背后，是国际社会针对单边主义展开的集体性抗争。而且如果说戴蒙所说的那样：“受到震动的并非仅仅是美国，实际上是整个全球化体系。”

历史的转折点，往往始于信任的崩塌。当“美国优先”变成“美国独行”，戴蒙的警告，或许该被看作一盏红灯——其实没有哪个国家能靠孤立赢得未来，修复信誉的时间窗口，正在缓缓关闭。