一、行情走势回顾

粕类整体走势延续震荡偏弱格局；油脂板块，棕油突破震荡区间再度走强，菜油延续强势再创阶段性新高，豆油延续震荡格局。

二、基本面情况

油脂方面：

1.豆油方面，中美贸易关税影响下，对进口大豆供应端影响偏小，进入二季度，国内主要转向采购南美大豆，而南美方面增产基调未变，近期产区天气良好，巴西收获进度加快，但国内3月进口大豆到港量仍偏低，供应端短期偏紧，但中长期将会得到缓解。

2.棕油方面，马来西亚3月减产结束，出口小幅回升，但受斋月影响，产量增幅预计受限，另外，印尼生柴B40政策逐步执行，且印尼提高棕油出口税率。

3.菜油方面，国内市场仍担忧加拿大关税范围扩大至油菜籽，情绪上利多菜油，而对于未来进口油菜籽的供应产生一定情绪影响，间接对盘面形成一定支撑。

粕类方面：

短期国内大豆供应紧张将随着时间推移转向宽松，南美大豆采购进度加快，且南美大豆收割进度加快，且装运速度加快，后续市场关注点将转移到新年度美豆种植。

三、行情逻辑推演

1、近期重点关注：棕油马来产量和出口变化，印尼B40政策执行情况

2、操作建议：粕类走势趋势并不明朗，建议观望为主；油脂板块，棕油突破震荡区间，可考虑多头配置，菜油强势延续，建议保持多头思路。