近年来，随着陆股通和港股通持续开放，北上资金已成为影响A股市场的重要力量。同样，港股市场中的南下资金，即大陆通过港股通购买港股的资金，也对港股产生了关键影响。

那么，其影响究竟有多大？让数据来说话。在港股当前每日交易中，低的时候大约45%左右的资金来自南下的大陆资金，有时甚至超过50%。

以年初至3月第二周（3月14日收盘）的统计数据来看，南下资金占港股交易的比例已超过50%，这在港股历史上尚属首次。

显然，随着南下资金占比不断提升，其定价话语权也愈发重要。在过去一周，即3月份的第二周，南向资金继续大幅买入港股的高科技龙头，下面为大家分享具体数据。

根据万得、东方choice等机构提供的数据，在3月份第二周（3月11日至3月14日）这5个交易日内，南向资金通过港股通净买入港股达616亿港币。若观察3月初至3月14日这约两周时间，南下资金净买入港股达971亿港币，接近1000亿。从年初至3月14日，南向资金净买入港股甚至达到3755亿港币。

这是什么概念？与去年同期相比，南下资金净买入港股的金额超过去年同期的4倍。如此对比，便能直观感受到2025年年初以来，大陆资金通过港股通买入港股的强劲势头。

在刚刚过去的一周，让我们看看南下资金买入了哪些资产。很多朋友可能对此不太了解，而这些数据都是公开的。

在这一周，净买入最多的是阿里巴巴，金额达152亿港币；排名第二的是腾讯控股，净买入75亿港币；第三是快手，净买入近54亿港币；第四是小米，买入40亿港币；此外，盈富基金净买入38亿港币，中国移动净买入35亿港币，美团净买入近13亿港币，华虹半导体净买入6亿多港币，机器人企业优必选净买入5亿港币。

大家有没有发现，上述企业大多是国内A股市场没有的标的，比如阿里、腾讯、快手、小米、美团等。对于A股投资者而言，这些在港股上市的企业属于稀缺标的，因此出现了通过港股通踊跃买入的情况，且主要集中在高科技龙头企业。

可能有朋友会问，国内创业板和科创板有众多科技公司，为何还有大量国内资金通过港股通涌入港股市场？

主要有以下几个原因。其一，从估值角度来看，香港恒生科技指数的市盈率水平相较于国内创业板指数和科创50指数更低，具有估值相对优势。

其二，像阿里、腾讯、快手、小米、百度、美团等企业，在A股市场并无对应标的。这些创新型科技龙头企业、平台型公司，自2025年以来在AI人工智能等领域表现突出。

例如，腾讯的元宝、阿里的通义千问、百度的相关AI大模型，性能数据出色。同时，国内关注的数据云领域，如排名前列的阿里云、腾讯云，以及与小米关联的金山云等企业均在港股上市。稀缺性加上科技突破，吸引了不少境内投资者的目光。

此外，A股市场总体而言，不仅创业板、科创板上市的公司缺乏平台型企业，在科技尤其是AI人工智能方面取得重大突破的企业也较少，国内可能只有未上市的华为较为突出。所以，尽管有创业板指数和科创50指数，但在先进数字经济、AI等领域，与港股相比仍存在明显差距。

从更宏观的全球视野来看，当前美国七大科技公司大幅调整，国内部分资金也在思考“东升西降”问题。即国内资金在买入时，认为全球资金可能会涌入购买人民币资产或中国核心资产，而港股市场中具有代表性的科技公司成为更便捷的选择。因此，不排除部分大陆资金存在这种买入心理。

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