巴西矿业巨头淡水河谷（Vale）近日公布了2025年第一季度财务数据。今年一季度，淡水河谷实现净利润13.94亿美元，同比下降17%。净销售收入为81.19亿美元，较2024年同期减少4.0%。生产成本有所上升，增长2.0%至54.51亿美元，进一步导致毛利润下降14%，至26.68亿美元，EBITDA也出现8%的下滑，降至32.12亿美元。

从业务构成来看，铁矿石粉继续是公司盈利的主要来源，占公司EBITDA的72.6%。铁矿石球团贡献16.7%，其他黑色金属矿产业务占比0.6%。这一结构显示出铁矿石市场仍然是淡水河谷的核心竞争力。

产量方面，淡水河谷本季度共销售铁矿石粉5676.2万吨、球团矿749.3万吨及原矿188.9万吨，保持公司2025年3.25亿至3.35亿吨的年产量目标。这表明公司在当前市场环境下仍然维持了稳定的生产节奏。

综合来看，虽然面临成本上升和市场压力，淡水河谷依然展示了较强的运营韧性。未来公司如何应对全球大宗商品价格波动和生产成本变化，将是投资者关注的重点。