过去六个月，全球资本市场正上演一场史诗级的“转向风暴”：外资以创纪录的速度抛售印度资产，疯狂涌入中国股市。这场逆转不仅撕碎了印度“新兴市场宠儿”的光环，更暴露了莫迪政府治下结构性矛盾的全面爆发——从“税收恐怖主义”到经济增速“四年来最低”，从企业盈利失速到外资信心崩塌，印度正为激进民族主义与失衡发展付出惨痛代价。而中国凭借人工智能（AI）技术突破与经济刺激政策的双重发力，成为资本风暴中唯一的安全港。

自2024年9月印度股市创下历史新高后，一场资本大逃亡便拉开序幕。截至2025年3月，印度基准股指Nifty 50已暴跌16%，市值蒸发超1万亿美元，外资撤资规模达290亿美元，创下六个月内最大抛售纪录。这场崩塌早有预兆：印度2023/24财年GDP增速预期从6.6%下调至6.4%，创四年新低；企业盈利连续三个季度增速腰斩至个位数，而股市估值却高达历史峰值，泡沫破裂已成必然。

更致命的是，莫迪政府引以为傲的“印度制造”战略，因**“税收恐怖主义”**彻底沦为国际笑柄。2024年印度净外国直接投资暴跌85%，小米、OPPO等中企被冻结数百亿资产，美国铁姆肯、韩国起亚等跨国企业因税务纠纷集体撤离。印度三级税收体系的模糊解释权、官僚机构的低效腐败，让外资感叹“投资印度如同穿越雷区”。就连莫迪亲自发起的全球投资者大会，也因现场“抢食如战场”的混乱登上热搜——连一顿饭都管不好的国家，如何管理万亿资本？

当印度深陷泥潭时，中国正以两大杀手锏重夺资本信心：AI技术革命与超预期政策刺激。中国AI初创企业DeepSeek推出的R1模型，以“十分之一的成本实现顶尖性能”，彻底打破美国对AI算力的垄断叙事。受此推动，MSCI中国指数自2024年9月以来飙升36%，恒生科技指数创三年新高，外资对中国科技股的配置比例从26%跃升至33%。

政策层面，中国2025年财政赤字率上调至4%（近50年最高），发行1800亿美元特别国债，并推出“新质生产力”战略，覆盖商业航天、6G、量子科技等前沿领域。高盛直言，中国科技企业的估值折价将逆转为溢价，AI应用渗透率每提升1%，利润可增长2%。相比之下，印度股市估值溢价高达55%，但盈利修正势头却是亚洲最弱——资本用脚投票的背后，是“性价比逻辑”的彻底反转。

莫迪政府将外资撤离归咎于“外部势力干扰”，却对自身政策顽疾视而不见。为迎合美国制衡中国，印度加入美日澳“四方联盟”、强推“去中国化”产业链，甚至非法侵占中国领土。然而，当莫迪向特朗普献媚求投资时，却遭美方勒索“取消关税壁垒、进口美国军火”，最终热钱未至，反遭华尔街抛弃。这种“战略投机”不仅激化中印矛盾，更让外资担忧印度营商环境的政治风险。

更讽刺的是，印度投资者普什卡·辛格公开承认：“印度经济规模仅为中国1/5，基础设施落后25年，2050年才能达到中国2025年水平。”9当莫迪沉迷于“大国幻梦”时，中国正以开放政策吸纳全球资本——全面取消制造业外资限制、关税降至7.3%、对54国过境免签，仅2024年新增外资企业便增长9.9%。资本从不相信口号，只追逐实利。

这场资本迁徙的背后，是两国发展模式的终极对决：印度依赖民族主义与地缘博弈，中国凭借技术创新与制度型开放。

摩根士丹利预测，外资撤离印度的“拐点”或持续至2025年下半年，而中国“科技十雄”（阿里、腾讯、比亚迪等）将接棒美股“七巨头”，引领全球AI投资浪潮。若莫迪政府仍拒绝结构性改革，印度恐将沦为“下一个巴西”——一个永远在潜力中沉浮，却从未兑现承诺的失落市场。