国产中间件龙头东方通（300379.SZ）突遭证监会立案调查，6.069万户股东一夜“踩雷”。4月14日晚间，公司公告称因涉嫌定期报告财务数据虚假记载，被证监会正式立案。若最终认定构成重大违法，东方通将面临强制退市风险，成为2025年又一家因财务造假被监管“亮剑”的上市公司。

财务造假早有端倪，监管警示函埋下伏笔

此次立案并非毫无征兆。早在2024年5月，东方通就因2022年收入确认不当被北京证监局责令改正，涉及“临沂临港经济开发区智慧云脑项目”及“公安天网工程升级改造项目”的收入确认依据不充分，导致2022年财报由盈转亏——调整前净利润5921万元，调整后直接亏损3936万元。

更关键的是，2024年12月，审计机构大华会计师事务所（后更名为北京德皓国际）因对东方通2022年财报审计存在“风险评估流于形式”“函证程序执行不到位”等问题，被北京证监局出具警示函，暴露出公司财务内控的严重漏洞。

商誉减值：业绩“洗澡”还是财务操纵？

东方通的财务问题不仅限于收入确认。2023年，公司因并购的网信安全业务子公司业绩不达标，计提大额商誉减值，导致全年净利润巨亏6.73亿元，同比暴跌1609%。然而，减值时点与财务数据修正的时间差引发市场质疑，是否借此进行“业绩洗澡”？

2024年，公司预计归母净利润仍亏损4.32亿~5.37亿元，但若不考虑商誉减值，亏损将收窄60%~72%。这种“财务魔术”背后，究竟是业务真实现状，还是会计手段调节？证监会此次立案或给出答案。

12亿资金封死跌停，投资者索赔通道开启

市场反应极为剧烈。4月15日开盘，东方通一字跌停，跌停板封单金额超12亿元，6万股东被闷杀。律师指出，符合以下条件的投资者可发起索赔：

1. 2023年4月27日至2024年4月29日期间买入且持有东方通股票；

2. 2024年4月30日至2024年12月12日期间买入且持有东方通股票。

退市风险概率？监管态度决定生死

根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2024年修订）》，若证监会最终认定东方通财务造假触及重大违法强制退市情形，公司将面临退市。参考近年案例（如康美药业、乐视网），监管对财务造假“零容忍”，东方通能否逃过一劫，仍存极大不确定性。

A股财务造假“毒瘤”什么时候是个头？

东方通事件再次暴露A股上市公司**财务合规性**的顽疾。从收入虚增到商誉减值操纵，从审计失职到监管滞后，每一个环节的漏洞都可能让投资者血本无归。此次立案调查，不仅关乎6万股东的权益，更是对A股市场信用的又一次考验。若最终坐实财务造假，东方通或将成为**2025年首只因重大违法退市的创业板股票**，为市场敲响警钟。