一、行情走势回顾

粕类延续强势，豆粕整体增仓放量创新高，菜粕被动跟随上行；油脂板块，延续分化，豆油延续弱势，棕油震荡，菜油延续修复上涨。

二、基本面情况

油脂方面：

1.豆油方面，中美贸易关税影响下，对进口大豆供应端影响偏小，进入二季度，国内主要转向采购南美大豆，而南美方面增产基调未变，近期产区天气良好，巴西收获进度加快，但国内3月进口大豆到港量仍偏低，供应端短期偏紧，但中长期将会得到缓解。

2.棕油方面，马来西亚3月减产结束，出口小幅回升，但受斋月影响，产量增幅预计受限，另外，印尼生柴B40政策逐步执行，且印尼提高棕油出口税率。

3.菜油方面，国内市场仍担忧加拿大关税范围扩大至油菜籽，情绪上利多菜油，而对于未来进口油菜籽的供应产生一定情绪影响，间接对盘面形成一定支撑。

粕类方面：

中美关税政策不断加码延续，对远月合约形成利多，但三季度前国内主要采购南美大豆，且南美大豆本年度种植供应偏宽松，且当前收割进度加快，且装运速度加快，后续市场关注点将转移到新年度美豆种植。

三、行情逻辑推演

1、近期重点关注：贸易关税变化，棕油马来产量和出口变化，印尼B40政策执行情况

2、操作建议：豆粕增仓放量创新高，形成强势突破，可考虑多头配置；油脂板块，分化延续，豆油和棕油观望为主，菜油强势延续，建议保持多头思路。