中国移动本次公开发行9.65亿股，占发行后公司已发行股份总数的4.50%（行使超额配售选择权之前），发行价为58.03元，那么发行后公司总股本为214亿股(不包括超额配售股份)，发行后公司总市值为1.24万亿元(截至11月4日港股中国移动市值为9853亿元港币)，而本次募集的资金为560亿元，这就是以560亿元资金撑起了1.24万亿元的市值，撑值比为12400/560=22.14；而中国电信之前公开发行的股份为103.96亿股，占发行后总股本的比例为11.38%，发行价为4.53元，发行后总股本为914亿股，发行后总市值为4140亿元，本次募资额为471亿元，撑值比为8.8。

中国移动与中国电信的发行价比为58.03/4.53=12.81，而双方的撑值比仅为22.14/8.8=2.52，这表明中国移动的发行价明显偏高，中国移动以560亿元募资额撑超了1.24万亿元的市值，这是典型的市值输送给公开发行前的股东，而中国电信以471亿元的募资额仅撑起4140亿元的市值。

如果以中国电信的撑值比8.8计算，中国移动公开发行后合理总市值为560*8.79=4922.4亿元，那么发行价应为4922.4万元/214亿股=23元，而本次中移动发行价为58.03元，偏高率为152.30%。

中国电信自上市以来，较最高价已累计跌幅35.43%，并已跌破发行价，中国移动走势将如何，让我们拭目以待。