这个春节，AI 的弯道超车令人亢奋，节后的行情充满期待。节前最后一天科技股的错杀，大概率会迎来修复行情。当前的 A 股位置极具吸引力，科技崛起有望成为本轮牛市的核心。

事实上，市场主线清晰，一方面是红利股，汇金、社保等资金追求股息的逻辑支撑其表现；另一方面是科技股，因其具备成长预期。在各行各业内卷的当下，只有新质生产力，尤其是核心科技才有业绩爆发的可能。

然而，坏消息也随之而来，美国宣布对中国商品加征 10%关税。这无疑是利空，但也有人认为这是靴子落地。其实，这无需过多讨论，关键在于我们自身的选择。加税本就在预期之中，对于未来行情，我们需耐心等待。这种情况更容易导致资金集中于权重股、红利股等，大盘指数或许会上涨，但一些缺乏竞争力的企业将面临更艰难的日子。

那么，节后 A 股是迎来大级别下跌还是上涨？个人认为，无论是利好还是利空，都仅仅影响开盘走势，节日期间的港股走势反而更为关键。大家要做好心理预期和仓位管理。满仓的朋友，节后开盘不妨适当减仓；空仓的朋友，等待回调低吸，切勿盲目追涨。若仓位在 5 - 7 成，操作则更为灵活，跌了可捡筹码，涨了能高抛。

大家不必过于担忧大级别下跌，3200 点短期内不易跌破，有汇金护盘和外资进场的支撑。我们要保持冷静，理性看待市场波动，根据自身情况制定合理的投资策略。

节后A股走势受多空因素交织影响，市场预期呈现结构化特征，散户朋友需理性应对波动。以下是关键点分析及策略建议：

1. **科技赛道催化**：华为与深度求索（DeepSeek）的合作突破，叠加Sora模型引发的全球AI热潮，为国产算力、应用端带来估值修复契机。春节前错杀的半导体、通信设备等硬科技板块有望迎来资金回补，但需警惕部分高位标的的兑现压力。

2. **政策资金托底**：汇金增持、社保配置红利股形成底部支撑，高股息策略在利率下行周期中仍具吸引力，电力、煤炭等低估值板块或成为避险资金首选。

1. **关税冲击分化**：美国加征关税对光伏、锂电池等出口依赖型行业形成短期压力，但医疗器械、消费电子等已提前进行产能转移的领域影响有限。需警惕中小型出口企业现金流风险。

2. **市场结构优化**：退市新规下绩差股加速出清，资金向头部企业集中趋势明显。注册制全面落地后，"炒小炒差"模式难以为继，基本面选股的重要性凸显。

1. **短期波动可控**：港股节中表现或影响A股开盘情绪，但3000-3100点政策底较为坚实。若外资延续1月净流入态势（北向资金1月净流入超1200亿），有望带动指数震荡上行。

2. **行业分化加剧**：科技成长与红利价值或呈现跷跷板效应。建议关注：①国产替代逻辑强的半导体设备/材料；②数据要素入表催化的国资云；③电力体制改革背景下的电网设备升级。

- **仓位管理**：5-7成灵活配置，保留现金应对突发波动。满仓者建议逢高减仓至中性水平，空仓者可等待回踩3050附近分批建仓。

- **交易节奏**：2月下旬关注两会政策预期差，重点跟踪新质生产力、设备更新等主题。3月需警惕财报季业绩暴雷风险，优先配置一季报预增标的。

- **风险对冲**：可配置沪深300ETF期权进行保护，或通过科创50/创业板指ETF网格交易降低持仓成本。

当前市场处于估值修复向盈利驱动切换的关键阶段，散户朋友需从三个维度把握机会：①具备全球竞争力的专精特新企业；②ROE持续改善的隐形冠军；③现金流充裕且分红稳定的央国企。建议规避商誉占比过高、质押率超60%的个股，在结构性行情中聚焦确定性增长。