今日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，沪金涨超1%，菜油、豆粕、苹果、豆一、豆二涨近1%。跌幅方面，氧化铝、焦煤跌超3%，集运指数（欧线）、玻璃、烧碱、甲醇、纯碱、焦炭、鸡蛋跌超2%。
1、日内黑色系延续弱势格局，原料端领跌拖累成材，板块整体承压运行。焦煤主力合约重挫超3%，澳煤进口增量压制持续发酵，叠加蒙煤通关回升，港口进口焦煤库存上升，成本端松动加剧市场看空情绪；焦炭跟跌超2%，现货跟涨乏力导致期现共振下行。
2、成材端螺纹、热卷受原料成本坍塌压制同步走弱，尽管粗钢平控政策提供底部支撑，但终端需求复苏斜率平缓，现货成交维持低位，贸易商投机情绪低迷。
3、当前市场逻辑聚焦“原料成本塌陷—成材利润修复—负反馈风险”链条，叠加特朗普关税政策升级担忧，市场情绪相对悲观。
整体来看，若缺乏明显的外部利好支撑驱动，黑色系大概率延续震荡偏弱。
