股市短线向下调整空间有限，投资者无需恐慌，可静待市场企稳反弹。3月21日，上证指数收于3400点，随即迎来短线调整压力。

此次调整，在我看来主要有三方面原因。

其一，从年初至3月20日，上证指数不断刷新年初以来的高点。观察A股市场走势，无论是上证指数、深证成指、沪深300指数还是创业板指数，在全球市场中都走出了独立行情，表现强劲。从短线市场走势来看，确实存在一定的调整需求。

其二，3月17日公布的2月份70个大中城市房价数据显示，总体而言，二手房价在一线、二线、三四线城市均再次出现环比回落的压力，这意味着房地产市场距离我们此前所期待的企稳反弹或止跌回稳仍需持续努力。

其三，3月20日，央行LPR利率调整的重要时间窗口到来，市场并未等来降息的好消息，利率维持不变。降息预期落空后，市场开始出现明显调整，且调整幅度不断扩大，到3月21日，上证指数失守3400点。

回顾2024年11月以来的市场情况，我们可以汲取两个重要的经验教训。一方面，上证指数想要有效突破并站稳3400点，实际难度比许多投资者想象的更大，若要实现这一目标，或许需要超常规的刺激政策落地。仅依靠当前经济基本面以及企业财报基本面，存在一定难度。

另一方面，市场想要真正跌破3350点，尤其是跌破3300点，同样困难重重。从2024年11月至3月下旬近5个月的实证数据来看，该点位区间具备较强的支撑。

那么，为何说市场向下调整空间有限呢？除了上述过去几个月的实证数据所反映的经验教训外，还有以下重要因素。

2024年12月中旬，中央政治局会议和中央经济工作会议明确提出2025年稳股市的经济目标，当时上证指数正处于3350点至3400点区间。2025年两会期间，政府工作报告再次提及2025年稳楼市、稳股市的目标，此时市场点位同样大约在3350点至3400点之间。

这表明，从国家最高层对于稳股市的目标表述来看，所指的稳股市点位区间即为3350点至3400点，也就意味着从国家大政方针层面，当前市场点位有政策储备作为支撑。

此外，两会结束后，国家出台了力度较大的提振消费相关政策。尽管房地产及相关消费板块未能如市场预期般强势，助力上证指数在3400点之上再创新高，但政府工作报告中提及发展新质生产力、实行相对适度宽松的货币政策、实施更加积极的财政政策以及稳楼市、稳股市等内容。

在我看来，每一项表述背后都有一系列政策储备。预计进入3月底和4月份，上述财政、货币、产业等政策将陆续出台，这将对整个市场形成有力支撑。

再者，当前创业板指数、上证指数、深证成指等的估值并未出现明显泡沫，市场不存在风险过高的高度泡沫化现象。同时，参考全球大型投行报告，普遍对人民币核心资产以及A股持乐观态度。

此外，人民币在离岸市场的汇率表现坚挺，这有利于以北上资金为代表的外资做多人民币核心资产，买入A股。

综上所述，面对短线调整，投资者无需过度恐慌，市场向下调整空间有限。3月24日，市场曾一度出现明显调整，但下午2点左右再度出现V型反弹，市场主要的四个基准性指数最终均以翻红收盘。这一细微的技术指标，似乎也进一步表明市场向下调整空间有限。

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