一、下图是几个量化基金的收益率。

当然不是每个量化基金都有这么高的收益率。但是，这些产品的收益率，进一步说明了，某种交易方式具有绝对的优势，而且这个优势非常大。

二、这种巨大的优势的长期持续存在，会使得市场逐渐萎缩。换一句话说，就是没人跟他玩了。他自己又没办法自己跟自己玩。久而久之，市场的其他力量会逐渐退出，市场会逐渐萎缩。

证券市场这个游戏，各机构主体之间，必须是互有胜负，接近平衡的。也就是说，市场要包容各种交易方式，这些方式之间互相竞争，互有胜负。市场从整体上来说，是平衡的。

但散户除外，散户的资金来自于其在其他方面赚取的利润，贡献给市场。但是，这同时也要求机构的优势不能太大。如果太大，造成单方面的屠杀，散户的参与意愿也会降低。

总之，市场中，公募基金，量化基金，私募基金，游资，散户。这些主体中的任何一个，不能没有弱点，不能没有天敌。否则市场的生态将会失衡，市场将会萎缩，乃至消失。

三、这些量化基金收益高的原因。

美国股票市场中，也有量化基金。但是他们影响价格的能力，没有我们这么强。美国股市的量化交易，只能生存在低时间框架中。因为他们的优势很容易被巨大的成交量所摧垮。这些成交量来着公募基金甚至散户。别忘记，美国股市是T+0的。

中国股市中，量化交易收益高的原因，主要是1.市场实行T+1交易规则，市场的交易量不够大，量化基金没有了挑战。2.量化基金的资金量，大于游资。游资也无法挑战量化交易。3.量化基金可以同时控制数千只股票，影响指数。引发市场的情绪波动。

4.游资和散户可以做量化吗？

游资当然可以做量化交易。但是游资没有那么多的资金，只能在市场中处于从属地位。这种时候的量化交易，就类似于美国市场的量化交易，是远远无法与这些可以影响指数的量化巨头进行竞争的。

散户也是一样的道理，再不能影响市场价格的情况下，所谓的量化，丝毫不具备竞争力。

5.恢复T+0交易。

这是目前情况中，唯一的应对策略。

如果让量化交易这种交易方式，在市场中处于绝对的主导地位，甚至超过了公募基金的交易方式。这个市场将处于绝对不平衡状态，那么这种市场是不会维持很久的。

你就想，拳击比赛，你允许一方用菜刀，谁还会参与这种比赛呢？那么这种比赛就没落消亡了。

必须能有一股力量冲垮这种优势。这种力量就是T+0交易规则。散户大量资金的快进快出，会使得量化交易的模型频繁失效，增加量化交易的风险。量化交易为了避免这种风险，只能把时间框架缩小，进而减少了利润。就如同今天的美国股市一样。

另外一个措施就是对量化交易，设定一些规则和限制。这个就不多说了。

6、T+1交易规则，滋生了很多种不合理的东西。它没有抑制投机，它加剧了市场的投机和波动。这个前面我已经在很多篇文章中分析过了。

不重视这一点，市场的持续发展，肯定受到挑战。上涨的股票市场，是大家所期望的。但是大家更期望的是，中国的证券市场应该是公平的和平衡的。否则，这个游戏，是可以看到尽头的。

不要害怕T+0，游资才害怕T+0，游资雇佣来的水军才鼓吹T+1更好。如果事实真是这样，全世界其他国家的股市，早就崩溃了。