昨日韦尔股份发布2024年年报，报告期内，韦尔股份实现营业收入257.31亿元，同比增长22.41%；归属于上市公司股东的净利润33.23亿元，同比增长498.11%。

年报显示，全球半导体行业迎来复苏，AI（人工智能）推动消费电子需求回暖、汽车智能化加速，行业整体进入上行周期。韦尔股份抓住市场机遇，在高端智能手机市场产品持续导入、汽车智能化渗透加速等因素的驱动下，经营业绩实现明显增长，营业收入规模创历史新高，验证行业或已步入上行周期。

【半导体行业或迎来上行周期】

由点到面，目前半导体设备ETF（561980）前十大成份股基本披露年报，整体看均实现营业首日的同比增长，其中海光信息、拓荆科技营收同比增速均在50%以上。

归母净利角度，6家实现同比增长，占比近7成。其中韦尔股份归母净利同比增498%，海光信息为52.87%，北方华创、华海清科归母净利增长也均在40%以上。

整体看，半导体复苏态势不改，上周SEMI最新报告显示，2024 年全球半导体设备出货金额飙升至 1170 亿美元，相较 2023 年的 1063 亿美元增长 10%。其中，2024年全球前端半导体设备市场实现了显著增长，晶圆加工设备的销售额增长了9%，其它前端细分领域的销售额增长了5%。这一增长主要得益于在先进逻辑、成熟逻辑、先进封装和高带宽存储器（HBM）产能扩张方面的投资增加，以及中国投资的大幅增长。

【贸易摩擦或加速半导体设备国产替代进度】

除了基本面提振，近期关于半导体内外消息较多。4月11日，中国半导体行业协会发布关于半导体产品“原产地认定规则的紧急通知”，“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。

关税新政下，美系产品未来价格或将提升，同时出于供应链安全的考虑，国产替代的意愿也会进一步增强，为相对应的国产品类公司带来份额提升机遇，尤其是国内成熟制程产品或将受益于关税新政，份额具有提升空间且行业存在潜在涨价可能。

隔夜海外再传消息，英伟达当地时间15日发布8-K文件称，公司日前收到美国政府通知，H20芯片和达到H20内存带宽、互连带宽等的芯片向中国等国家和地区出口需要获得许可证。英伟达预计，第一季度业绩中，与H20产品相关的库存、采购承诺及相关准备金费用将高达约55亿美元。

整体看，在关税反制的背景下，美国核心半导体设备、材料或将受到影响，导致上游的半导体设备、材料等进口成本增加，也会提升国内的晶圆厂采购国产设备、材料的意愿，自主可控的大趋势将进一步提速。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导指数，该指数主要聚焦40只半导体上游产业链公司，包括设备、材料、及设计等环节，前十大成份股覆盖了北方华创、中微公司、中芯国际、海光信息、韦尔股份、华海清科、拓荆科技、南大光电、长川科技、中科飞测等股，前十大成份股合计权重比约76%。在自主可控+国产替代主旋律下，有望成为投资者布局半导体上游产业链的指数化工具。