文：蔡垒磊

注意，我说的是中国人，所以我今天说的大多数资产，都会是人民币直接或间接可以买到的资产，这是前提，因为大多数人赚到的大概率是人民币。

在这个前提下，我给国内的普通人一些简单的资产配置建议，供参考。

当前的世界经济处在一个非常特殊的时期，这当然是川普的杰作，但也不全是他的问题，毕竟在他上台前，美债也确实已经欠了30多万亿。他只是用他独特的方式，把这个问题给显性化了而已，让人们关注到“这可能是一个大雷”。

我们国内的经济也不是他搞崩的，毕竟在他上台前，房子已经跌了好几年，股市更是几乎没好过，我们的经济萧条并不是他的政策造成的。

但其他资产价格的大幅波动，就基本和他有关了。是他的关税政策，给全球的资产市场带来了巨大的不确定性，于是我们看到纳指暴跌，币圈暴跌，黄金暴涨——这些都不是币圈本身不好，或是美股7姐妹突如其来的业绩大幅下滑，又或者是大家突然喜爱黄金所致，而是个人权力过大导致的“政策随意性”，让大家抛弃进攻型资产，转向防御。

川普一上台，就拼命想给美国政府赚钱，不管他自己是不是赚钱了，他确实想“同时”帮美国政府赚钱。所以他对内用doge来省钱，对外强征关税——就算减免，也可以在其他地方通过谈判赚到，再就是敦促美联储降息——他想的很好，以关税为武器，先升后降，虚空拿点实惠补充国库，可现实情况牵一发而动全身，关税一出，美国的不确定性就会增加，美债会被抛售，所以才出现了美债收益率上涨的情况——没人要，利息才会提升。

由于美债的规模巨大，每变动一点，利息支出就是天文数字，只要美联储不配合降息，那么美国政府省的那点钱和谈判捞的那点钱，都不够利息增加的，那就会得不偿失。如果利率持续升高，美国借新还旧的做法就会被彻底堵死——谁会愿意新发更高利率的债，去置换更低利率的债呢？但如果不这样干，到期还得了钱吗？还不了，就会违约，一违约，美债的避险神话就会被打破，这是动摇国之根本的东西。

那美元呢？真的撑不住的时候，美元的流动性必然会被释放出来，所以现在市场提前反应，美元弱势。那是不是该持有人民币了呢？你回头看看人民币，也不强势啊，大家都有下跌的预期。

所以现在怎么办？

首先我们要知道的是，币圈也好，纳指也罢，都没有实质性的基本面变化，现在的跌涨，仅仅是资金的短期攻防偏好造成的。这个情况只有在特朗普和鲍威尔达成救市措施的一致性以后，才会反转——即资金只会在确定性更强的时候转向进攻型资产。需要多久？没人知道，但今年6月是重要的时间节点，因为有6万多亿的美债到期，美国政府和美联储必然要决定下一步的方向。

在这个前提之下，你就不应该动掉你当前的资产配置仓位，因为局势不明朗，随时都可能反转。然后用你的新钱，去配置那些你尚未配置的东西。

对中国人而言：

一套自住房产（如果没有就不要买），不计入资产比例；

纳指（或纳指和恒生科技各半） 占比20%

比特币（或比特币和其他主流币的组合各半） 占比20%

黄金 占比10%

高股息银行股（港股A股任选）占比20%

香港分红储蓄险 占比20%

其他外汇，例如日元等 占比10%

上述资产比例攻防各半，既能为你带来现金流，又能让你无视川普政策的反复。再重申一次，已经配置的资产就不要动了，用新钱去慢慢补足这里没有配齐的部分。

现在的资产价格已经和基本面无关了，想再次繁荣只能等动荡期结束，可世界什么时候才会再次进入确定性更强的时期？谁也不知道，或许半年，或许1年，或许2个月，都有可能，你需要耐心等待。

或许从2年后往前看，在现在这个时期不断all in进攻型资产才是收益最高的——在低谷期捡“动荡结束后必然会涨的筹码”是对的，但在此之前，你必须先保证自己能活到那个时候。

（完）

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读。