在家庭财富管理的版图中，房产长期占据着核心地位，中国人60%的家庭资产负债表锚定在钢筋水泥之中。但是，随着时代的变迁，房产从租售比来看，回报缺乏吸引力。2015年的杠杆牛市和2021-2022年的房地产市场波动，让许多人开始重新审视家庭资产配置。
在这样的背景下，当人们卖掉房子后，该如何配置资产，实现财富的稳健增长与传承，成为亟待解决的问题。带着这样的困惑，本文展开了一场关于资产配置的深入探讨。
过往投资经历复盘回溯2015年杠杆牛市，那是一个全民炒股的疯狂时代。许多人怀揣着财富自由的梦想，不惜加杠杆、抵押房子甚至卖掉学区房投身股市。当时，ETF尚未普及，人们主要投资基金和股票。市场在狂热中迅速攀升，又在2015年6月突然崩掉，无数人被打回原形。那些卖掉学区房的人，不仅在股市中遭受重创，还错过了后续学区房的上涨行情。
随后，2016年货币化棚改推动了全国房地产大牛市，房价飞速上涨。但当时的投资者大多缺乏资产配置的概念，只是盲目跟风，哪里有机会就冲向哪里，没有考虑资产的合理配置和长期规划。
当下资产配置难题近年来，随着资管新规的实施，传统固收产品净值化转型，房地产市场增速放缓，低利率时代的到来，投资者原有的单一资产配置策略难以继续。但是，大众在资产配置理念和知识上却准备不足，面临着“卖房后不知如何配置资产”的困境。
很多人过去几年卖掉房子后，一直举棋不定，不知道该如何打理这笔资金。身边的朋友也有类似的困惑，持有多套房子的人，担心未来持有成本上升，想要卖掉房子，但又找不到合适的资产来承接资金。
ETF的优势与特点ETF作为一种交易型开放式指数基金，具有交易成本低、透明度高、交易方便等优势。与股票相比，ETF分散了投资风险，投资者无需担心个股退市风险；与传统基金相比，ETF不收印花税，且没有申购赎回费。
此外，ETF种类丰富，涵盖了股票、债券、黄金、海外市场等多个领域，为投资者进行多元资产配置提供了便利。
ETF样板房搭建与配置策略为了帮助投资者更好地理解和运用ETF进行资产配置，搭建了两个ETF样板房。
低波动低风险样板房：该样板房瞄准全球典型的配置方案，将30%左右配置权益类资产，70%左右配置其他资产。权益类资产中包含A股、海外市场和港股市场；固定收益类主要配置国内债券ETF；同时配置10%左右的黄金ETF。通过股票、债券、黄金和海外市场的相互对冲，降低投资组合的波动。
中高波动中高风险样板房：此样板房旨在满足风险偏好较高的投资者需求，其波动率控制与偏股混合型基金类似。主要由股票型ETF构成，通过对不同行业主题的ETF进行配置，获取市场的中高收益。
在配置过程中，投资者可以根据自身的风险收益特征、投资目标和资金使用计划，对样板房的配置比例进行调整。同时，资产配置并非一劳永逸，需要根据市场变化进行动态调整，一般按照月度小调、季度多调、年度大调的原则进行再平衡。
普通投资者的配置建议对于普通投资者来说，在进行资产配置时，首先要树立正确的投资理念，认识到单一资产投资的风险，接受多元资产配置的理念。其次，要根据自身的风险承受能力确定权益类资产的配置比例，一般建议在两到三成左右。此外，投资者还可以适当增加另类资产的配置，如黄金，以降低投资组合的波动。
当投资者卖掉房子获得一次性现金流时，建议在3-6个月的观察期内，对市场进行分析和判断，确定自身的风险收益特征，然后按照配置方案进行投资。同时，投资者可以借助AI工具，帮助自己制定资产配置方案，解决投资决策中的分歧。
债券：稳健配置不可或缺对于相对稳健的投资者，债券配置仍不能忽视。在利率波动的背景下，中期债券既能提供一定的稳定性，又能获取相对合理的收益。
权益：A股与港股值得关注A股：今年A股市场部分板块呈现出积极的变化。信创生产力相关板块虽然波动较大，但长期来看，国家对科技的重视以及高质量转型的推进，为相关板块带来了机遇。核心宽基资产如A500和估值处于历史低位的创业板50，具有一定的配置价值。
港股：港股通央企控股公司具有低估值、高分红的特点，PE在六倍以内，PB零点五几，分红高达7.5%左右，值得稳健型投资者高度关注。此外，恒生科技指数成分公司在AI时代展现出强大的竞争力，其估值已回到中位数，现金流和盈利情况改善，但投资者仍需关注局部过热带来的波动风险。
黄金：配置价值凸显从长期来看，黄金配置价值显著。一方面，黄金具有稀缺性，是对抗货币超发和通胀的有效工具；另一方面，黄金与其他资产的负相关性，使其能降低投资组合的波动，提升收益。在真实利率下降的预期下，未来两到三年可能是黄金配置的良好时机。投资者可以采取大跌大买、小跌小买的策略进行配置。
海外市场：差异化配置美股纳指估值略高，盈利面临一定不确定性，建议低配；法国和德国市场需持续观察；日本市场基本面良好，估值不高，盈利不错，与美国市场相关性相对较小，可以适当增加配置权重。
资产配置是一场长期的旅程，投资者需要不断学习，结合自身情况，选择适合自己的资产配置方案。同时，要认识到投资有风险，基金管理公司不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，过往业绩并不预示未来表现。在市场的波动中，保持理性和耐心，才能实现财富的稳健增长与传承。
文字来源：听懂涨声的音频内容
