4 月 22 日，电影《哪吒之魔童闹海》（下称《哪吒 2》）宣布第三次延长上映至 5 月 31 日，这一决策源于其持续强劲的票房表现。截至4 月23日十点，该片全球票房已突破 157.21 亿元，稳居全球影史第五，距离第三名《阿凡达：水之道》仅差 11.04 亿元，距离第四名《泰坦尼克号》也仅有 7.02 亿元差距。

作为现象级动画电影，《哪吒 2》自 1 月 29 日上映以来已打破多项纪录，包括中国影史最高票房、亚洲首部票房破百亿影片、全球单一市场最高观影人次等。其票房长尾效应尤为显著，4 月 19 日单日票房重回千万并连续三日登顶，显示出跨年龄层观众的持续支持。

光线传媒业绩迎来爆发式增长《哪吒 2》的热映直接推动出品方光线传媒（300251.SZ）业绩飙升。4 月 21 日披露的财报显示，公司 2025 年一季度营收同比增长 177.87% 至 29.75 亿元，归母净利润暴增 374.79% 至 20.16 亿元，单季盈利规模超过 2024 年全年的 6 倍。这一增长主要得益于《哪吒 2》的票房分账收入，按片方分账比例 39.43% 计算，光线传媒从该片获得的票房收入约为 30 亿元。

值得注意的是，光线传媒此前七年（2018-2024 年）累计扣非净利润仅约 18 亿元，而《哪吒 2》上映 62 天的盈利便超过这一总和，凸显头部 IP 对影视公司的战略价值。

衍生品开发构筑第二增长曲线除票房外，《哪吒 2》的衍生品生态已进入爆发期。早在影片上映前，光线传媒便与万代南梦宫、泡泡玛特等企业合作开发潮玩、手办、卡牌等周边产品。截至 2 月 5 日，正版授权卡牌销售突破 1 亿元，覆盖超 1000 家影院；淘宝平台衍生品销售额达 3 亿元，创国产影视 IP 纪录。行业预测显示，《哪吒 2》衍生品收入或达 100 亿 - 150 亿元，IP 总商业价值可能突破 350 亿元。

光线传媒战略升级：从内容到 IP 运营

此次《哪吒 2》的成功，印证了光线传媒从 "内容提供商" 向 "IP 运营商" 转型的战略成效。公司已组建专业 IP 运营团队，计划新增动画厂牌，并拓展游戏、主题乐园等泛娱乐领域。目前，光线传媒储备了《三国的星空》《非人哉：限时玩家》等 16 部重点项目，同时启动 "中国神话宇宙" 建设，首批项目或达数十个。

市场风险与行业启示尽管《哪吒 2》表现惊艳，但资本市场对光线传媒后续增长潜力存在分歧。公司股价在 2 月 14 日突破千亿市值后波动剧烈，4 月 22 日收跌 9.23%，反映出市场对其依赖单一爆款的担忧。不过，浙商证券指出，《哪吒 2》的长尾效应和衍生品开发将为公司带来持续收益，而光线传媒在动画电影领域的工业化能力和 IP 储备，有望支撑其长期竞争力。

《哪吒 2》的全球票房冲刺仍在继续，其最终成绩不仅将改写中国动画电影的历史，也将为行业提供 "内容 + 衍生品 + IP 生态" 的成功范本。