本周随着市场连续反弹，个别国产替代板块已完成4月7日大跌的行情修复。以聚焦上游设备、材料的中证半导指数为例，数据显示4月7日以来该指数区间累计上涨1.41%。

从热点演绎看，市场逐步从关税博弈-避险观望-自主可控转变，半导体热度持续升温，一方面是自主可控的主线逻辑，另一方面是半导体2024年年报及2025年一季报披露预喜为主，推动交易资金参与情绪升温。

反映在ETF资金面上，半导体设备ETF（561980）昨日获2776万元资金净申购，近20日累计净申购额超5100万元。

展望后市，4月底之前在政策预期的支撑下，大盘或将呈现一定韧性。即使4月底以前会有波动，但幅度或不会太大，政策预期仍将是行情底部的支撑。

主线方向上，在半导体限制不断加码背景趋势下，自主可控仍为关注焦点。

信达证券表示，中美之间的关税摩擦可能促使终端客户转向中国大陆代工产能，下游厂商为规避成本压力，或逐渐将销售至大陆的产品转移到本地生产。企业逐步将核心制造环节转移至境内后，晶圆厂产能扩张将带动半导体设备需求，叠加美国设备进口成本上升（如加征关税），半导体设备国产替代有望加速推进。