一、乱局中的“避风港”

川普上任50天，美国政坛可谓“一地鸡毛”。政策反复、贸易战威胁、科技封锁……种种不确定性让全球投资者如坐针毡。然而，在这片混乱中，香港股市却异军突起，恒生指数飙升21%，成为全球资本市场的“领头羊”。相比之下，标普500指数下跌约7%，跑输大多数主要股指。这种背离程度，甚至达到了2000年互联网泡沫破灭以来的极端水平。

香港股市的崛起，并非偶然。低估值优势和政策确定性，使其成为全球资金的“避风港”。而更深层次的原因，则在于中国科技力量的崛起。

二、科技突破：市场转折的催化剂

2月初，中国本土AI企业深度求索（DeepSeek）发布了一款突破性大模型，不仅在核心指标上比肩国际顶尖水平，更实现了成本的大幅下降。这一技术突破，直接瓦解了川普政府塑造的“美国AI霸权”叙事，甚至引发美股科技板块单日市值蒸发逾万亿美元。

这一事件，成为市场转折的催化剂。国际投行纷纷调整策略，花旗银行将美股评级从“增持”下调至“中性”，同时调升中国股市评级。报告中指出，美国科技巨头正面临政策不确定性和技术封锁反噬的双重风险，而香港作为离岸人民币枢纽，将持续受益于内地科技企业的价值重估。

三、资金流向的质变

全球投资者的目光，正从美国转向中国。川普政府的政策摇摆，让市场信心动摇，而中国在人工智能领域的巨大进步，则为香港股市注入了强劲动力。作为中国科技公司首选上市地，以及全球流动性最强的股票市场之一，香港股市自然成为资金的首选。

数据显示，自川普上任以来，香港股市的资金流入量显著增加。国际投资者纷纷加仓中国科技股，推动恒生指数屡创新高。这种资金流向的质变，不仅反映了市场对中国科技实力的认可，更预示着全球经济格局的深刻变化。

四、可持续的分化趋势

当前的分化趋势，并非昙花一现。川普政府的政策不确定性，短期内难以消除，而中国在科技领域的突破，则将持续释放红利。香港股市，作为连接中国与全球市场的桥梁，势将受益于这一趋势。

未来，随着中国科技企业的不断崛起，香港股市的吸引力将进一步增强。而川普政府的政策摇摆，或将继续削弱美国资产的吸引力。这种分化趋势，或将成为全球资本市场的新常态。

五、钱诚，千顺万顺

川普上任50天，香港股市的崛起，既是全球资金避险的选择，更是中国科技实力崛起的缩影。在这场全球资本市场的“大戏”中，香港股市已然成为主角。而未来，随着中国科技的不断突破，香港股市的“领跑”地位，或将更加稳固。