临近年底，大家都在期待跨年行情的“红包”。

跨年行情主要发生在12月至次年3月，这个时间段里A股基本面数据披露较少，处在业绩空窗期，而且岁末年初往往是重大会议召开的时间窗口，政策预期较强。

回顾2005年以来A股跨年表现发现，大多数年份出现了跨年行情：

从沪深300涨幅来看，2005年以来历次跨年行情指数最大涨幅均值在23%，其中涨幅最高的是89.6%（2007年）、最小是5.7%（2014年）。

A股历年跨年行情表现

资料来源：Wind、海通证券研究所 注：涨幅以沪深300指数来刻画

上周A股小幅上涨，成交量有所放大，迎来12月的“开门红”；加上本周一中央政治局会议的召开，定调明年经济，首提“加强超常规逆周期调节” 且时隔14年再提货币政策“适度宽松”，让大家对跨年行情的期待又增加了几分。

会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

然而无论是否有跨年行情，对A股也只是短期的影响。

股市投资不是短期行为，还是要把眼光放长远。

今年9月末以来，以“924”金融政策组合拳为重要标志，稳增长政策力度明显上升，市场情绪受到明显提振，估值反弹、风险偏好提升驱动A股的一轮强力反弹。

然而45度一路向上只是理想，“反弹-震荡-再度上涨”才是牛市的常见路径。

11月8日开始市场进入震荡期，11月8日至25日上证指数小幅下跌5.5%。

前期政策的逐步落地能否转化为企业经营数据（基本面）的改善，或是市场走向第二轮升势的核心。

随着近期地产、消费数据改善，PMI数据进一步回暖，A股也表现出企稳向上态势（11月26日至12月10日，上证指数上涨4.87%）。

在经历了一轮较长的熊市之后，A股或处于新一轮牛熊周期的趋势中。

只涨几天的行情不是真正的牛市，真正的牛市也不会只涨几天。

行情从反弹到反转，需要时间。

请相信周期的力量，给行情以耐心。

参考资料：浙商证券《与其举头问天，不如躬身寻路》20241206；国投证券《跨年行情启动了？微盘股到头了》20241206