市场复盘

01 主要指数

上证指数今日收盘3386.33点，跌0.16%

深证成指今日收盘10573.92点，跌1.30%

创业板指今日收盘2201.53点，跌1.51%

02 行业表现

//今日领涨：

商贸零售：2.01%

消费者服务：1.82%

电力及公用事业：1.24%

//今日领跌：

综合金融：-2.34%

建材：-1.77%

电子：-1.71%

03 个股涨跌

//上涨：1765股

//下跌：3475股

04 成交情况

两市成交额1.7万亿元，较上一交易日减少3693.78亿元。

盘面解析

01 盘面回顾

今日A股三大指数再度集体低开低走，沪强深弱明显，沪指震荡微跌，深证成指、创业板指、科创50指数等大幅下探。

截至收盘，沪指跌0.16%，深成指跌1.30%，创指跌1.51%，科创50指数跌1.47%，北证50指数跌3.44%，上证50指数逆势上涨0.13%。

个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。

沪深两市今日成交额达1.7万亿元，较上一个交易日缩量3693.78亿元。

02 盘面详解

盘面上，政策“组合拳”持续发力，零售股再掀涨停潮，冰雪旅游、免税店等板块涨幅居前。近期，消费行业的利好消息频出：商务部部长王文涛13日主持召开党组专题会议，强调加力扩围实施消费品以旧换新政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费。12月16日，商务部等7部门发布《零售业创新提升工程实施方案》，围绕“力争到2029年，初步形成供给丰富、布局均衡、渠道多元、服务优质、智慧便捷、绿色低碳的现代零售体系”的总目标，具体部署了五方面重点任务。

首发经济概念大幅上涨。开源证券指出，首发经济作为一种新兴业态，从“首店”经济拓展到首发、首秀、首展等多领域，其特征重在“新”，包括了新产品、新内容、新场景等能迎合消费者不断升级的需求，为消费板块吹来新风。

高速铜连接、CPO概念强势拉升。广发证券指出，随着自研ASIC比例提升，AEC（有源铜缆）需求快速起量。2025年随北美云厂商需求提升，市场空间有望到达20亿美金。山西证券预计，2025年由GB200带来的高速铜缆新增市场接近60亿美元，高速铜缆使用场景会不断延伸。

公路、电信、电力、石油天然气、煤炭、银行等高股息资产集体反弹。最近10年期国债收益率下行，引发市场再度关注高股息资产。华金证券表示，短期来看，红利资产的配置价值上升，可能有所表现：一是岁末年初保险等机构大资金配置权益资产尤其是低估值稳定类的权益资产的需求上升；二是短期经济修复预期上升，大金融、地产、煤炭、电力等红利资产有望受益。

下跌方面，房地产、金融板块继续走弱，培育钻石、航空运输、PEEK材料、抖音豆包等概念跌幅居前。

半导体、消费电子、AI应用题材表现不佳。

高位股上演跌停潮，乳业、白酒板块表现弱势。

03 市场观点

展望后市，中信证券分析称，从当前到明年两会前的重大政策空窗期内，宽松的货币环境仍是市场最强支撑，预计经济和价格指标都将保持平稳；三类资金尚未形成共识，预计活跃资金和机构分离定价的市场生态及主题轮动的市场生态仍将延续，配置思路仍指向内需消费和绩优成长切换。从经济运行来看，12月以来地产市场初步有企稳迹象，暂时不会对经济产生更大拖累，预计“两新”政策将无缝衔接，政策真空期内消费和投资均有一定支撑。

华西证券表示，年底两大重要会议政策基调符合市场预期，宏观政策“更加积极有为”的表述对应“更加积极”的财政政策和“适度宽松”的货币政策组合。财政政策将更注重加量，明年赤字率有望明显提升，适度宽松货币政策意味着明年降准降息空间或大于今年。此外，会议提出“稳住股市”，表明资本市场也将是明年政策稳预期的重要抓手。展望后市，国内流动性环境将延续宽松，A股有望继续演绎震荡中向上的跨年行情，关注明年政策重点发力的两大方向：“扩内需”和“新质生产力”。

华安证券认为，政策预期兑现，市场对中央政治局与中央经济工作会议预期兑现、利好落地。后续市场重新上涨的契机重点关注中央经济工作会议重磅政策的落地或经济基本面出现更超预期的改善证据。近期可以期待的举措包括：消费品“以旧换新”政策接续与2025年规模、降准以及各部委年度工作会议透露政策细节等。

消息速递

1、证监会：坚决落实“稳住楼市股市”重要要求 切实维护资本市场稳定

12月14日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议要求，研究部署证监会系统贯彻落实工作。具体努力方向上，证监会表示，突出维护市场稳定这个关键。坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性，加强境内外、场内外、期现货联动监管，加强对融资融券、场外衍生品、量化交易等的针对性监测监管，加快落实增量政策，持续用好稳市货币政策工具，加强和改善市场预期管理，着力稳资金、稳杠杆、稳预期，切实维护资本市场稳定。

（资料来源：新华财经）

2、国家统计局：11月份规上工业发电量7495亿千瓦时 同比增长0.9%

国家统计局数据显示，11月份，规上工业发电量7495亿千瓦时，同比增长0.9%；规上工业日均发电249.8亿千瓦时。1—11月份，规上工业发电量85687亿千瓦时，同比增长5.0%。分品种看，11月份，规上工业火电、太阳能发电增速回落，水电降幅收窄，核电增速加快，风电由增转降。其中，规上工业火电同比增长1.4%，增速比10月份回落0.4个百分点；规上工业水电下降1.9%，降幅比10月份收窄13.0个百分点；规上工业核电增长3.1%，增速比10月份加快0.9个百分点；规上工业风电下降3.3%，10月份为增长34.0%；规上工业太阳能发电增长10.3%，增速比10月份回落2.3个百分点。

（资料来源：财联社）

（以上数据来源于Wind）

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