2月28日公布的数据显示，美国1月核心PCE物价指数年率从前值2.9%降至2.6%，符合预期。美国1月核心PCE物价指数月率从前值0.2%小幅上升至0.3%，但是同样符合预期。

同时公布的美国1月PCE物价指数年率从前值2.6%降至2.5%，1月PCE物价指数月率与上月持平，为0.3%。

上述最新的美国PCE和核心PCE物价数据的下降表明，美国经济的通货膨胀的粘滞性得以缓和，通货膨胀率继续如期下降。这在相当程度上支撑美联储在不久的将来继续采取降息措施。

同时公布的美国1月个人支出月率从前值0.8%大幅下降至-0.2%。个人支出的萎缩向市场透露出美国经济中重要支柱消费的下行风险。这同样支撑美联储继续放松货币政策。

笔者认为，美联储距离再次降息的时点并不远，关键要看接下来的通货膨胀数据和就业数据的变化趋势，如果上述的通货膨胀数据继续下降而美国经济出现下行的趋势，那么美联储将很快采取降息措施，以便形成对经济增长的支撑。

在对未来美国经济数据影响的因素中，特朗普总统所采取的一系列有别于前任的经济政策将扮演重要的角色。不过，笔者并不认为特朗普总统的关税政策会造成美国经济的通货膨胀的大幅反弹。影响美国经济未来走向的应该是美国经济深层次的顽疾。

JerryZang

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