沙弥新股申购解析：龙旗科技（2024-010）
今日主板一支标的申购，精析如下：
龙旗科技（保荐人：华泰联合证券）603341
龙旗科技系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、A公司、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、中国电信、B公司等。公司深耕行业近20年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的智能产品布局。公司主要向合力泰、信利光电、WPIINTERNATIONAL(HK)LIMITED、盈旺精密、欧菲光、泰科源、高通、东莞新能源科技有限公司等知名厂商采购屏幕、机壳、摄像头、功能IC、存储器、主芯片、电池、电声类、PCB等电子产品零部件。凭借强大的产品综合设计和供应链整合能力，公司通过深度介入国产半导体元器件的选型开发过程，推动和加速了国产供应链的导入和国产替代进程。
逻辑解析：
①看估值：
本次公开发行股票数量为6,000.0000万股，发行后总股本46,509.6544万股，本次发行价格26.00元/股，对应标的公司上市总市值129.93亿，对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为24.13倍，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：
低于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司静态市盈率平均水平。
公司2023年业绩预计情况如下：
②基本面：
龙旗科技系从事智能产品研发设计、生产制造、综合服务的科技企业，属于智能产品ODM行业。公司业务覆盖多个国家和地区，为全球头部消费电子品牌商和全球领先科技企业提供专业的智能产品综合服务，主要客户包括小米、三星电子、A公司、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、中国电信、B公司等。公司深耕行业近20年，积累了强大的产品级方案设计、硬件创新设计、系统级软件平台开发、精益生产、供应链整合与质量控制能力，形成了涵盖智能手机、平板电脑和AIoT产品的智能产品布局。公司主要向合力泰、信利光电、WPIINTERNATIONAL(HK)LIMITED、盈旺精密、欧菲光、泰科源、高通、东莞新能源科技有限公司等知名厂商采购屏幕、机壳、摄像头、功能IC、存储器、主芯片、电池、电声类、PCB等电子产品零部件。凭借强大的产品综合设计和供应链整合能力，公司通过深度介入国产半导体元器件的选型开发过程，推动和加速了国产供应链的导入和国产替代进程。
目前，公司在上海、深圳、惠州、南昌、合肥等多地拥有研发中心，研发和技术团队规模超3,000人，具有高通、MTK、紫光展锐等多个平台的开发经验以及Android、RTOS和WearOS等操作系统的开发能力；公司在惠州、南昌设有智能产品制造中心，在印度、越南等地布局了海外制造中心，已初步形成全球交付能力。公司依托覆盖全业务链的产品定制和交付能力，根据不同客户的产品需求及市场趋势，向客户提供包括产品定义、产品完整方案设计、产品设计仿真、外观和结构设计、电路系统设计、关键物料优化选型、模组定制开发设计、系统级软件平台开发、产品测试认证、供应链管理与整合、生产运营、产品交付等在内的产品研发、制造全流程服务，与客户共同打造具有市场竞争力的智能产品。
截至2023年6月30日，发行人及其子公司已获软件著作权412项、各项专利647项（其中，发明专利127项）。凭借突出的研发设计能力、供应链管理能力和生产全过程质量管理能力，公司得到了包括小米、三星电子、A公司、联想、荣耀、OPPO、vivo、中邮通信、中国联通、中国移动、中国电信、B公司等全球头部客户的认可，获得了A公司质量管理奖（2021年）、小米手机部最佳质量奖（2021年）、荣耀卓越交付奖（2021年）、联想北美项目最佳质量奖（2021年）、A公司Bestcollaborationaward奖（2022年）、荣耀质量金牌奖（2022年）、联想卓越服务奖（2023年）等品牌商客户颁发的奖项。公司系2022年上海市百强企业（第62位）、2022年上海民营企业百强（第24位）、2022年上海制造业企业百强企业（第19位）、2022年上海民营制造业企业百强（第6位）、2022年中国民营企业制造业500强企业（第316位）、2022年电子信息竞争力百强企业（第49位）、2023上海企业100强（第60名）、2023上海制造业企业100强（第17名）、2023上海民营企业100强（第22名）、2023年电子信息竞争力百强企业（第48位）。
根据Counterpoint数据，龙旗科技2022年智能手机出货量达1.38亿台，占全球智能手机ODM/IDH出货量的28%，位居全球第一位，已成为智能产品研发与制造领域的领先科技企业。未来，公司将继续专注技术与产品创新，不断提升公司效率与竞争力，加速智能化，并在助力国产供应链发展方面发挥引领作用，打造品类齐全、自主设计、智造引领、全球领先的智能产品科技企业。
③看募投：
按本次发行价格26.00元/股和6,000.0000万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为156,000.00万元，扣除11,932.07万元(不含增值税)的发行费用后，预计募集资金净额为144,067.93万元。募集资金投资项目如下：
惠州智能硬件制造项目拟通过购置先进的自动化生产、测试设备等，新建高度自动化生产基地，实现公司智能产品业务规模的扩大和产品布局的持续完善。项目达产后，预计每年将新增3,080万台智能产品产能。
南昌智能硬件制造中心改扩建项目达产后，预计每年将为公司扩增3,560万台的智能产品产能，有利于公司扩大业务规模，提高产品交付能力，增强公司竞争力和盈利能力，为公司未来的持续性发展奠定坚实的基础。
上海研发中心升级建设项目实施后，公司将升级和完善研发基础环境和配套设施，进一步补充和延伸公司的核心技术，丰富产品系列，巩固和扩大公司的竞争优势，以更好地满足市场需求。
综上，公司所处行业景气度较高（智能产品ODM行业），募投成长空间较好（两个增产项目有利于提升市占率），估值略有优势，破发概率相对较低。
结论：今日投资者可谨慎参与龙旗科技。小沙弥今日参与龙旗科技的申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。
（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）
