要说春节期间哪个赛道很火热，消费肯定有一席之地。

不论是返乡的车票、丰盛的年夜饭，还是火爆的景区和电影院，几乎我们每个人都参与到了春节这场消费盛宴中。

据央视网报道，2025年春运全社会跨区域人员流动量将达90亿人次，规模有望创历史新高。其中春运前20日（1月14日-2月2日）全社会跨区域人员流动量累计约48亿人次，相较2024年同期增长7.2%。

据商务部数据，春节假期前4天（1月28日至31日），全国重点零售和餐饮企业销售额比去年同期增长5.4%；重点监测餐饮企业营业额同比增长5.1%。

据美团数据，“年夜饭预订”相关搜索量月环比提升256%，年夜饭线上预订量同比增长305%。

据国家电影资金办，2025年春节档（1月28日至2月3日）电影总票房达82.9亿元，同比增加26%。

在A股众多行业板块中，消费应该是我们最熟悉的。

2021-2024年，消费板块连续四年熊市，主要是消费者购买力下降导致消费整体需求弱，海外业务面临美国关税的扰动。

2024年下半年一揽子促消费政策发力，传统消费旺季及首发经济、情绪消费等热点催化，四季度消费活力不断激发，需求回暖。2025年政策有望加力加码，持续提振消费需求。

同时，连续四年的调整后，很多消费板块的优秀公司已消化高估值，跌出价值。

中国拥有庞大而活跃的消费市场，这个市场的动态变化与我们每个人的生活息息相关。只要我们用心观察和思考，就能发现无论环境如何变迁，消费领域始终蕴含着丰富的投资机遇。

同时，由于消费者需求的多样性和复杂性，即使在同一个细分子行业里，不同公司的表现也可能大相径庭，这取决于它们各自的经营策略、产品定位以及适应市场变化的能力。

如果个股不好把握，也可以考虑相关的基金。

正在发行中的融通品质优选基金，由资深消费女将关山拟任基金经理。

关山

18年证券、基金行业从业经历，其中8.6年投资管理经验。自2006年3月加入融通基金后，历任融通基金纺织服装行业研究员、餐饮旅游行业研究员、轻工制造行业研究员、消费行业研究组组长，现任融通基金研究部副总监。

融通新消费是关山在管时间最长的基金。自2016年6月3日开始管理该基金以来，至2024年12月31日累计回报+64.50%，同期沪深300涨幅为+24.24%，同期业绩比较基准为+46.89%，基金年化回报+5.97%。

注：基金业绩与同期业绩比较基准来自Wind，已经托管行复核；同期沪深300涨幅数据来自Wind；关山在管的其他基金业绩见后文。

作为在大消费赛道耕耘多年的老将，关山投资视角宽广，能力圈不仅覆盖传统消费品，在科技消费品、偏软件类的消费链延伸资产上也有自己的见解。

关山认为，消费本是一个慢变量，尤其在经济增速和GDP体量达到一定水平后。或许需要调整传统的斜率思维模式，转而更加重视消费行业的稳定性和长期潜力，关注那些具备持续增长能力的企业。

一方面，是那些过去表现出能够穿越周期波动、具有强阿尔法的公司。这些公司已经历过市场的起伏，积累了丰富的应变能力。

另一方面，随着新兴消费领域的不断涌现，例如科技驱动的相关AI硬件，如智能眼镜等可穿戴设备，以及提供情绪价值的手办玩具等等，都为投资者带来了新的机遇。

同时还要看到，政策层面正不断释放积极信号，通过多种措施促进消费复苏，例如鼓励以旧换新的补贴政策，地方文旅部打造特色IP等等，都是在推动消费市场的自我循环和发展，这也给不同的消费细分赛道带来很多机会。

另外，港股中的消费品领域也很有看点。

首先，近年来港股市场迎来一批表现优异的消费品龙头公司，特别是在新消费领域，这种趋势尤为显著。这些企业涵盖了餐饮茶饮、潮玩IP、旅游服务等，也包括国内汽车品牌新势力等。

其次，港股定价受到国际资金配置的影响，这使得定价既有可能更加合理并与国际市场接轨，也可能由于国际局势变化、汇率波动等因素导致短期内出现流动性冲击，从而造成股价被阶段性低估的情况。所以港股消费领域的投资机会不容忽视。