北京时间6月8日，陌陌发布第一季度财报，以连续25个季度的盈利给2021年开了个好头。

数据显示，2021年第一季度，陌陌公司净营收达34.706亿元，超出华尔街预期。同时，3月份陌陌主App月度活跃用户达到1.153亿，反季节增长创下历史新高。

而相较这些稳步攀升的数据，财报中最值得关注的信息点其实在于陌陌的营收结构之变。经过多个季度的自我调整，陌陌对直播的依赖性大幅减弱，由增值服务、探探等支撑的第二曲线显著增强。

总之，该份财报向外界展示了一个正在自我刷新，且已初见成效的陌陌。

疫情黑天鹅阴影之下，不少公司业务发展受阻，陌陌也承受了一定压力。而透过第一季度的业绩表现可以看到，其业务正稳步回升。

根据彭博社汇总的数据，华尔街分析师预计，陌陌公司2021年第一季度平均营收为34.056亿元。财报显示，第一季度陌陌公司净营收达34.706亿元，超出华尔街预期。归属于陌陌母公司的净利润为6.337亿元，持续25个季度盈利。

业务方面的复苏更为明显，财报显示，2021年3月，陌陌主App月度活跃用户为1.153亿，实现反季节增长。相比之下，上一年同期月度活跃用户为1.080亿。

究其原因，一方面，结合社会大环境来看，2021年第一季度国内疫情得到有效控制，用户的社交需求逐渐恢复。尤其是线下社交，此前线下活动受到疫情防控限制，进而会把负面影响传导至线上社交。当下环境的利好，从外部驱动了陌陌业务的复苏。

与此同时，形势好转之际的用户规模新纪录，证明了陌陌在社交市场的获客能力，精准承接了此前市场被压抑的需求。这就引出了另一方面，即陌陌业务稳步回升的内部驱动力。

年初，陌陌CEO王力点明了2021年公司的三大方向：第一，陌陌主App持续进行产品创新，来满足未得到充分服务的用户需求，特别是女性用户在陌陌上展现出的强烈的社交需求；第二，推动陌陌极速版进一步下沉；第三，充分优化老用户社交模型，唤醒陌陌平台自身庞大的沉睡用户群体。

财报就是最好的证明，“一季度陌陌加大了向这些战略目标推进的力度，我们的努力已经初见成效。即便在季节性因素的负面影响下，一季度MAU仍创历史新高。”王力表示。

除此之外，加强以用户为中心的产品创新，有效调动了用户的付费意愿，财报显示陌陌第一季度增值服务营收达到14.555亿元人民币，与去年同期的11.758亿元相比实现了23.8%的增长。

内外双重驱动力叠加，王力对第一季度公司的表现表示满意。从旁观者的角度望过去，陌陌稳步回升的态势也确实清晰可见。

多元化的营收是陌陌自我刷新的直观体现。

根据财报信息，陌陌营收主要来自五大板块，直播、增值服务、营销、游戏和其他。其中，直播自2015年上线以来就一直扮演营收主力，在总营收中所占比重最高时接近八成。

观察最近几个季度，特别是疫情发生以来，情况已然生变。曾经对直播业务依赖性颇高的陌陌，正逐步把营收重心向增值服务分散。

2020年四个季度，陌陌直播营收占比分别为64.9%、67.3%、63.1%、61.3%。2021年第一季度，这一数字进一步降至56.5%；此消彼长，增值服务营收在总营收中的比重持续攀升，2021年第一季度达到41.9%，较2020年的32.7%提升近10个百分点。

肉眼可见的营收结构优化，就是陌陌进行自我刷新的成果。

放眼行业，营收结构单一其实不少直播平台、社交平台的共性难题。无论与自身对比，还是与业内其他平台对比，陌陌显然都是营收结构优化较为成功的典型。

当然，陌陌也为此付出了一定的代价，那就是直播服务营收的下降。2021年第一季度陌陌直播服务营收19.621亿元，去年同期直播服务营收为23.320亿元。

但整体而言，营收的下滑属于预期之中，且处在可承受的范围之内。换来更加合理的营收结构的同时，陌陌对主App直播业务进行重振长尾内容生态的调整，更利于未来的良性增长。所以，短期的损失实际上对应的是长期的成长性。

综上，陌陌在过去疫情发生的几个季度里，通过对自我的刷新把危变成了机，并为后疫情阶段的业务、业绩成长打下了扎实基础。

至此，若要基于此份财报分析陌陌后续的业绩走势，我们可以引用王力的那句话，“为2021年开了个好头。”

首先，传统直播的红利正在消退，陌陌亟需增强公司的第二曲线。

根据艾媒统计，国内直播用户增速在持续放缓，预计2020年将增速放缓至个位数。近两年直播虽然正值风口，可需要注意的是，站在风口上的直播并非秀场直播等传统模式，而是与短视频、电商等结合之后的形态。

直播之于陌陌，本质是帮助用户破冰、交友、娱乐，提升社交体验的工具。从这个角度来看，追逐直播电商等风口实际上并不符合陌陌初心，为提升用户的社交娱乐体验引入更多付费方案才是陌陌应该走的道理，陌陌也由此寻得新的增长点，即前文重点提及的增值服务。

可以看到，在营收结构重心由直播向增值服务倾斜的过程中，陌陌稳定增长的基本面并没有动摇。2021年第一季度，已经是陌陌连续盈利的第25个季度。这意味着，增值服务完全有能力支撑陌陌的增长。

从产品角度观之，探探承担着支撑陌陌主App之外第二曲线的重任。而从业务角度切入，增值服务无疑就是陌陌增强第二曲线的不二之选。

其次，市场整体增量见顶之际，希望落在了平台的存量用户和沉睡用户群体上，这是陌陌最为擅长也是正在发力的重点。

王力定下的三个方向中就明确提到，满足未得到充分服务的用户需求和唤醒平台的沉睡用户。落到实践，陌陌基于对社交市场的洞察，展现了强大的创新能力。

比如，产品矩阵的扩充方面，陌陌主App和探探之外，陌陌还在内测多款社交App，覆盖多个细分领域；再如，意识到现有产品对男性用户更为友好之后，陌陌专门针对女性用户群体进行功能性的优化，第一季度已经推出了一些新的产品来弥补空白市场，以更加精细化的用户运营提升用户粘性、驱动用户增长。

第一季度财报中月度活跃用户指标的破纪录，显然正是源自于此。而且，第二曲线的支撑为产品创新提供了足够空间，让陌陌探索更多新契机。

鉴于此，刷新之后的陌陌将迈入一条全新的、可持续的增长轨道。

本文作者：业界风云汇

业界风云变幻莫测，嬉笑怒骂皆成文章