继芯片半导体和人形机器人产业链之后，我们转向新兴的低空经济领域。低空经济，这一市场热点，主要聚焦于eVTOL（电动垂直起降飞行器），这种飞行器被形象地称为“飞行汽车”。正是由于低空经济与汽车产业链的诸多相似性，我们可以通过类比来更深入地探讨它。

在低空经济的产业链中，上游环节主要集中在材料端，这包括制造飞行汽车所需的钢材、铝材和塑料等基础材料，以及车门、车轮、座椅等关键零部件。中游则是“三电”系统，即飞行汽车的电力驱动、能源储存和控制系统，类似于燃油车中的发动机和油箱。同时，机载系统负责智能化功能，而整机制造则由各家汽车厂商承担。下游则涉及到空管系统，负责空中交通规则的制定与执行；运营维修环节则包括例行保养和修理；而检验检测则类似于汽车年检等质量检测工作。

接下来，我们将对低空经济的产业链进行详细剖析，分为上游、中游和下游三个环节进行逐一探讨。

一、上游：材料和零部件

（一）材料

eVTOL的制造同样离不开各种材料，特别是复合材料和金属材料。复合材料具有优异的轻量化和抗腐蚀性能，是eVTOL机身和机翼等结构的重要选择。金属材料则用于制造关键零部件，如起落架等，以确保飞机的坚固耐用。

（二）零部件

eVTOL的零部件种类繁多，包括机身、机翼、起落架等结构件，以及电子元器件等。这些零部件的精密制造和合理组装，是无人驾驶飞机能够成功飞行的关键。在此领域，广联航空、星源卓镁、利君股份等龙头企业发挥着重要作用。

二、中游：三电系统、机载设备与整机制造

（一）三电系统

三电系统，即电源管理系统、电机控制系统和电池系统，是eVTOL的核心组成部分。它们共同负责提供动力、控制飞行状态以及确保电池的安全与高效使用。在三电系统的研发与制造方面，行业领先的企业如新能源科技公司、电机制造专家等发挥着至关重要的作用。

（二）机载设备

机载设备包括导航系统、通信设备、飞行控制系统等，它们是eVTOL实现无人驾驶和智能飞行的关键。这些设备需要具备高精度、高稳定性和高集成度的特点，以确保飞行过程中的安全与性能。在机载设备的研发与生产上，众多高科技企业纷纷投入，推动着eVTOL技术的不断创新与进步。

（三）整机制造

整机制造是eVTOL产业链中的核心环节，它将各种零部件和系统进行精密组装，最终形成完整的飞行器。这一过程需要高度的工艺水平和严格的品质控制，以确保每一架飞机的安全与性能。在整机制造领域，广联航空、星源卓镁等龙头企业凭借其强大的技术实力和丰富的制造经验，成为了行业的佼佼者。

1）电机系统

电机系统在eVTOL中扮演着至关重要的角色，其地位堪比燃油车的发动机，被誉为eVTOL的“心脏”。通过电机的高速旋转，螺旋桨得以转动，从而驱动飞行器升空。在电机系统的研发与生产上，航发动力、宗申动力、卧龙电驱以及应流股份等行业领先企业发挥着举足轻重的作用。

2）电池系统

电池系统在eVTOL中发挥着至关重要的作用，其地位类似于燃油车中的燃油以及电动车里的电池。同时，随着低空经济的蓬勃发展，固态电池在这一领域也找到了重要的应用场景。当前，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科以及孚能科技等行业领军企业，正在共同推动电池技术的进步与创新。

3）电控系统：在eVTOL中，电控系统扮演着至关重要的角色，它类似于电机和电池之间的“联络人”和“统筹官”。电控系统负责将电池的状态和情况传递给电机，同时协调电机和电池之间的配合，确保飞行的顺畅与安全。在这一领域，蓝海华腾和英博尔等龙头企业正引领着技术的发展方向。

（二）机载系统

在低空经济中，机载系统扮演着飞行控制、导航、通信以及数据处理的核心角色。它负责实现无人驾驶飞行，确保飞行的精准与高效。中航机载、纵横股份、德赛西威、美格智能、华测导航以及北斗星通等行业领军企业，共同推动着机载技术的进步与创新。

（三）整机厂

与汽车品牌相似，低空经济中的整机厂也承担着重要的制造角色。他们需要取得“三证”——型号合格证、生产许可证和适航证，以确保产品的质量与安全。亿航智能、万丰奥威、小鹏汇天、上海峰飞、商络电子、山河智能以及中直股份等行业佼佼者，共同推动着整机制造技术的革新与发展。

三、下游：空管、运维及检测

（一）空管系统

在低空经济中，空管系统扮演着至关重要的角色。它负责对飞行空域进行规划和管理，确保各飞行器在空中的有序运行，避免相互干扰，从而保障飞行安全。这一领域内，四川九洲、莱斯信息、川大智胜、新晨科技、四创电子以及中科星图等行业领军企业，共同推动着空管技术的不断创新与发展。

（二）运营维修

与汽车需要定期保养和修理相似，低空经济中的eVTOL等飞行器也需要进行日常的运营维修。这包括对飞行器的维护、检查以及故障修理等，确保其始终保持良好的运行状态。在这一环节，中信海直、海特高新、深城交、航新科技以及安达维尔等行业佼佼者，为低空经济的运营维修提供了有力的支持。

（三）检验检测

为了确保eVTOL等飞行器的安全性，低空经济领域需要定期接受专业检测机构的全面检查。这些检查包括对飞行器性能、结构以及安全设备等方面的检测，确保其各项指标均符合要求。广电计量、苏试试验、东华测试、信测标准、华测检测以及谱尼测试等行业领先企业，为低空经济的检验检测提供了专业的技术支持和服务保障。

有朋友提出疑问，为何低空经济产业链相较于半导体和机器人领域显得更为简洁？这主要归因于两个方面的原因。首先，eVTOL相较于民航飞机在结构上更为简约，其承载人数远少于后者，这导致其零部件的复杂程度大幅降低。其次，航空领域对安全性的要求极为严格，尽管某些核心零部件与新能源车有交集，但适航认证的门槛仍然存在，这使得行业格局相对优化。由于零部件总数量减少且各环节玩家相对集中，低空经济产业链因此显得更为清晰。当然，即便如此，要全面覆盖整个产业链仍然需要进一步筛选。在选股过程中，那些已经跟随整机厂通过认证的零部件龙头，或已进入审批后半阶段的潜在优势企业，都值得投资者密切关注。

1）材料：低空经济领域对材料的要求包括轻质、高强度以及耐腐蚀性。当前，碳纤维复合材料和超导材料已成为行业公认的主流选择。在此领域，光威复材、中复神鹰以及西部超导等公司占据领先地位。

2）零部件：零部件的研发与整机厂紧密相关，有些企业已与下游厂商形成深度绑定，从而增强了研发的确定性。广联航空、星源卓镁以及中航光电等企业在该领域表现突出，值得关注。

3）三电系统：在低空经济中，三电系统的重要性不言而喻。相关龙头股如卧龙电驱、宗申动力等，已在原领域展现出领先地位，而低空经济的潜在市场将为其带来更多增长机会。同时，宁德时代、国轩高科、蓝海华腾以及英搏尔等企业也在该领域展现出强大的实力。

4）机载设备：在智能化成为行业趋势的背景下，拥有航空业务背景的企业将获得更多加分。值得注意的是，中航机载和纵横股份在这领域内表现尤为突出，成为了行业的佼佼者。

5）整机制造：当前，低空经济尚处于初期发展阶段，与当年特斯拉引领新能源车产业爆发的情况相似，eVTOL领域也正在等待爆款产品的出现。因此，值得密切关注主流整机制造企业，如亿航智能、万丰奥威、商络电子、山河智能以及中直股份等，它们都有望在未来的竞争中占据一席之地。

6）配套服务：在低空经济的产业链中，“后市场”的跟踪可能面临一定的挑战，因为这通常涉及到对已有地区部署或参与认证阶段企业的追踪。在这个领域，几家领先的企业值得关注，包括四川九洲、莱斯信息、中信海直、深城交以及广电计量。经过这样的筛选流程，我们能够从50多家企业中逐步缩小范围，最终锁定约25家上市公司，这无疑大大降低了研究的复杂性。然而，低空经济领域还存在一些特殊情况，例如军工相关的空域问题，这往往涉及敏感地带，且某些省市更是重中之重，导致信息和数据获取相对困难。因此，在投资时，我们需要更加谨慎地“做减法”，以应对这一领域的独特挑战。最终，低空经济产业链的投资者将聚焦于那些能够脱颖而出的企业。

经过深入研究和筛选，我们发现了15家值得深入跟踪的龙头企业。这些企业分为两个梯队：第一梯队包含10家顶尖企业，而第二梯队则有5家实力雄厚的企业。这些企业的详细信息，我们将以表格的形式呈现给读者，以便大家更清晰地了解各企业的优势和特点。

在探讨低空经济产业链时，我们常常会提及ETF。然而，目前低空经济尚处于产业链的初期阶段，尚未出现与之相匹配的ETF产品。尽管如此，我们仍将持续关注并探索相关机会。同时，我们将重点跟踪表格中列出的这些优质龙头企业，以期能够发现真正的行业佼佼者。

近年来，低空经济受到了国内各个省份的广泛关注。随着2026至2027年取证落地进程的加速，该产业有望从导入期迈入规模化发展阶段。届时，先出现爆款产品，进而实现百花齐放，低空经济有望成为下一个万亿级别的市场。国内企业可以借助电动智能汽车产业链的优势，通过eVTOL等新产品的创新，实现弯道超车，并逐步探索出新的国际市场拓展逻辑（已有中东地区客户下订单）。因此，从长期角度看，低空经济无疑是制造业中值得持续关注的重点赛道。

END

来源：极速小子，迈爱德编辑整理

文章来源：新材料产业圈

注：本站转载的文章大部分收集于互联网，文章版权归原作者及原出处所有。文中观点仅供分享交流，如涉及版权等问题，请您告知，我将及时处理！