特朗普“对等关税”大棒一挥，致使全球股市遭遇重创，美股市值在短短两天内锐减超过5.9万亿美元。道琼斯指数两日跌超3000点，纳斯达克综合指数跌入熊市。

全球市场恐慌情绪蔓延，科技股巨头市值大幅缩水，“七巨头”蒸发1.6万亿美元。摩根大通将全球经济衰退概率从40%上调至60%，交易员加大降息押注。根据道琼斯市场数据，Cboe波动率指数（VIX）飙升，收于自2020年4月以来的最高收盘水平，华尔街“恐慌指数”由此发出警报。

美股暴跌之际，特朗普在社交媒体上转发了一段由其支持者发布的视频。视频开头声称股市崩盘是“有意为之”，随后，特朗普还呼吁美国民众“咬牙坚持下去”，并坚称关税政策有利于美国民众。

此前在2025年1月，特朗普家族在政策宣布前后推出“特朗普币”和“梅拉尼亚币”，并通过旗下公司（如DJT媒体科技集团）进行股权转让。据媒体引述，有机构称，特朗普家族从此次虚拟货币的运作中获利不菲。

图源：上观世界观

对冲基金减持美科技股的受益者是谁？

事实上，在特朗普宣布对等关税计划之前，全球对冲基金已快速撤离美股科技股。据高盛数据，2025年3月底，对冲基金以六个月来最快速度抛售美股科技股，尤其是苹果、亚马逊、Meta等“科技七巨头”，其敞口降至五年最低。高盛报告指出，对冲基金不仅减少了多头头寸，还退出了空头押注，科技巨头股成为净卖出最多的股票。彼时抛售的75%为美国科技股，主要集中在制造人工智能相关硬件的公司。

2025年3月中旬，对冲基金曾买入科技股，但3月底大幅卖出，摩根大通称其可能已为关税政策做好准备。

据金融界报道，摩根大通发给客户的报告指出，2025年4月4日，全球对冲基金和杠杆交易所交易基金（ETF）以极快的速度抛售了超过400亿美元的股票，通过做空或反向ETF放大收益。若以纳斯达克指数单日跌幅5.97%计算，反向ETF的收益率可达约18%。另外，对冲基金越来越多地做空股票，摩根士丹利报告显示，英伟达、AMD和特斯拉是当时做空最多的三家基金。

值得注意的是，这次抛售规模创2020年上半年以来最大，主要受到全线抛售美股的推动。从板块来看，七巨头股票和非必需消费品板块卖出最多，而防御性股票普遍被买入。

贝莱德CEO芬克表示，多数企业CEO认为美国已陷入衰退，股市可能再跌20%。

图源：港股解码

主流观点认为，特朗普推行关税政策旨在保护本国产业、促进制造业回流和推动产业链重构。但有声音质疑特朗普背后存在为自身及家族牟利的动机。

2025年1月18日，特朗普在就职典礼前两天发布个人Meme币TRUMP，以“庆祝成功”为由吸引支持者加入“特朗普社区”。上线后，该代币价格从0.1824美元暴涨至75.35美元，涨幅高达4000%，市值一度达到75亿美元，单日交易量激增1200%。同期，特朗普妻子梅拉尼娅推出同名虚拟币MELANIA，进一步提升其家族在加密货币领域的影响力。

通过CIC Digital持有约80%的TRUMP币（约8亿枚），按峰值价计算，特朗普家族账面价值高达320亿美元。有外界批评，特朗普家族这一行为是“利用总统职权牟利”。

港股解码指出，有分析认为，特朗普家族通过“三年解锁期”设计，可在总统任期内分阶段兑现收益。

此外，在特朗普签署的两项关于“对等关税”的行政令中，有一项内容为：对美国贸易逆差最大的贸易伙伴则在10%的基础上征收更高关税，该关税将于美国东部时间4月9日0时01分生效。

美国正是针对货物贸易逆差这一点大做文章。对外经济贸易大学校长赵忠秀指出，美国经济以服务业为主，服务贸易长期顺差，跨国公司全球运营获利丰厚。但美国只关注货物贸易逆差，忽视全球化带来的整体利益。若全球化退回到封闭状态，贸易收缩将导致世界经济倒退。

在这种情况下，特朗普必须确保自己在资本市场上的资金流动畅通无阻，利用加密货币作为一种新的金融工具，让投资者在参与中感受到获利的可能性，从而稳定市场信心。

如果我们从“利益”出发，去分析特朗普的每一步操作，或许就不难理解他为什么敢于在这种政治风云变幻的时刻进行如此大胆的操作。

从“总统币”到家族成员纷纷推出加密货币，显然是在利用当前的市场预期和政治局势，确保自己和家族的财富不受威胁。

至于特朗普是否会在未来的政治生涯中“兑现”他所承诺的那些宏大目标——比如重振美国制造业、打击金融剥削等，恐怕没人能给出明确答案。

而这次的“总统币”操作，也许正是他对未来的不确定性的预防性行动。无论他是否成功在总统宝座待上4年，至少眼前的钱已经赚到了手。

在当今这个政治与资本紧密相连的时代背景下，特朗普的所作所为似乎映照出一个真谛——驱动人的最大动力莫过于“利益”。

而他心中的“底线”，归根结底就是金钱永远排在第一位。