沙弥新股申购解析：肯特股份（2024-009）
最近IPO速度有所放缓，新股随着市场整体估值的下降以及上市标的质量的提升，近期可参与度相对较高。今日创业板一支标的申购，精析如下：
肯特股份（保荐人：国泰君安证券）301591
公司的主营业务为高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，公司致力于为客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计等解决方案。公司高性能工程塑料制品及组配件产品具有耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、低介电损耗、高阻抗等优异性能，终端产品可广泛应用于阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。
逻辑解析：
①看估值：
本次公开发行股票数量为2,103.00万股，发行后总股本8,412.00万股，本次发行价格19.43元/股，对应标的公司上市总市值16.34亿，对应的发行人2022年扣除非经常性损益前后孰低的净利润摊薄后市盈率为22.81倍，主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平情况如下：
低于同行业可比上市公司2022年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润的平均静态市盈率45.66倍，且低于中证指数有限公司发布的同行业最近一个月静态平均市盈率22.82倍。
公司2023年全年业绩预计情况具体如下：
②基本面：
公司的主营业务为高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，公司致力于为客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计等解决方案。公司高性能工程塑料制品及组配件产品具有耐高压、耐高低温、耐腐蚀、耐磨损、抗蠕变、低介电损耗、高阻抗等优异性能，终端产品可广泛应用于阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。
自2001年成立以来，公司秉承“好材料、高品质、‘肯’定‘特’别”的经营理念，围绕国家新材料战略规划，结合自身多年的生产和技术研发优势，公司在原料形态改性、材料改性和成型等环节形成了自主核心技术和关键工艺，使公司产品性能保持优势地位。截至本招股意向书签署日公司拥有94项专利，其中38项为发明专利。公司拥有江苏省企业技术中心、江苏省特种热塑性复合材料工程技术研究中心、江苏省企业研究生工作站、南京市企业院士工作站、江苏省外国专家工作室，并获得高新技术企业、第四批国家级“专精特新小巨人”企业、江苏省“专精特新小巨人”企业、江苏省科技型中小企业、江苏省中小企业创新能力建设示范企业、中国塑料加工工业优秀科技创新企业等荣誉称号。公司是江苏省复合材料学会副理事长单位、中国塑料加工工业协会第七届理事会理事单位、中国塑料加工工业协会氟塑料加工专业委员会副理事长单位。2022年9月，公司通过了2022年度国家知识产权优势企业认定审核。
公司在高性能工程塑料制品行业经营多年，目前销售市场已遍布中国大陆、中国台湾、日韩、东南亚、美国和欧盟等国家和地区，公司已与各产业领域的客户建立直接稳定合作关系，包括CommScope、Bray、Emerson、Rego、Schlumberger、铁科院、中国中车、纽威股份、航天晨光、比亚迪等在内的全球及国内领先的高端装备制造企业。
报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
③看募投：
按本次发行价格19.43元/股、发行新股2,103.00万股计算，预计发行人募集资金总额为40,861.29万元，扣除预计发行费用约4,927.84万元（不含增值税）后，预计募集资金净额约为35,933.45万元。募集资金投资项目如下：
密封件与结构件等零部件扩产项目基于公司现有生产技术及研发能力，结合国家产业政策及行业发展的特点，通过增加投资，扩大公司密封件及组配件、功能结构件产品的生产，提高公司整体业务规模、优化产品结构，拓展应用范围，进一步提高公司密封件与结构件等零部件产品加工效率和工艺水平，巩固公司在技术研发、产品质量、客户资源方面的优势，增强公司市场竞争能力。
四氟膜扩产项目是结合了目前国内行业发展的趋势以及国家产业相关政策，以现有的生产技术为依托实施的投资计划。项目投产后，将进一步加大研发投入，丰富产品结构，扩大业务规模，加强和完善公司的产品服务体系，持续提升对现有客户及潜在客户的产品需求，使公司继续保持行业的优势地位。
耐腐蚀管件扩产项目是公司在耐腐蚀管件挤出、焊接等加工技术的基础上，通过新型设备的投入，丰富公司耐腐蚀管件产品的规格及产品类型，抓住市场机遇，拓展新增应用领域和客户，提升公司耐腐蚀管件产品的竞争实力，扩大公司业务规模，增强盈利能力。
研发中心建设项目是公司战略的重要组成部分，该项目的投入有助于提升公司目前现有研发与检测水平，提升公司差异化竞争力。公司现有业务属于塑料零件制造行业，材料配方、生产工艺等对产品的性能、品质影响较大，产品技术含量高。面对行业技术的快速发展、日益扩大的应用领域以及不断提升的性能要求，工程塑料零部件企业只有不断加强对原材料、加工工艺和设备的研发，才能持续保持产品的竞争优势。本项目的实施将进一步完善公司的研发体系，有效增强公司的生产技术水平和研发实力，优化工艺流程，从而降低生产成本，提升盈利水平。
综上，公司所处行业景气度尚可（阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造等），募投成长空间较好（多个增产项目有利于提升市占率），估值在上年业绩大幅提升的驱动下略有优势，破发概率相对较低。
结论：今日投资者可谨慎参与肯特股份。小沙弥今日参与肯特股份的申购。投资路上一路相伴，欢迎持续关注。
（上述内容仅供参考，代表个人观点，不构成具体投资建议。）
