在科技发展历程中，诸多明星企业曾大放异彩，引领行业前行。然而，部分曾经辉煌的公司因种种因素，逐渐走向衰落，英特尔便是当下的典型代表。
2024年8月初，英特尔公布令人失望的季报，净亏损扩大，芯片代工业务表现糟糕，击穿投资者心理防线，季报发布当日股价暴跌6%。不到一周，英特尔因被指证券欺诈遭集体诉讼，起诉方称公司隐瞒代工业务困境及巨额损失。伴随季报，英特尔计划年内裁员1.5万人，占员工总数10%，暂停分红并提出拆分代工厂业务。
如今其市值跌破1000亿美元，在同行业中，不及AMD一半，仅为台积电的13%、英伟达的4%，业绩惨淡致股价在道琼斯工业指数中垫底，甚至面临被除名风险。回顾1999年科技泡沫时期，英特尔与微软作为首批科技公司进入道琼斯工业指数，彼时风光无限，如今微软发展态势良好，英特尔却已跌落谷底。
英特尔如今的困境由来已久，自2006年起，几任CEO接连犯错，将公司拖入死局。
2006年，乔布斯为iPhone寻找芯片开发商，向英特尔提出低价订单，时任CEO欧德宁因出价低于成本预估果断拒绝，第一代iPhone芯片由三星代工。随着iPhone大获成功，三星股价大幅上涨。
时任CEO欧德宁
欧德宁后来表示，当时英特尔主流PC处理器售价100美元，手机处理器仅10美元，提升产量也无法覆盖盈利要求。但从长远看，英特尔错失移动互联网发展机遇，损失远超订单收入。
当时英特尔处于成熟期，重视订单利润率，且长期专注PC处理器高性能路线，与手机处理器低功耗要求相悖，最终错过移动互联网发展机遇。
市场主流芯片架构有英特尔自主研发的高性能、高功耗X86架构和低功耗、相对低性能的ARM架构。英特尔曾收购技术团队推出ARM处理器XScale，但因忙于应对AMD竞争未重视，业绩下滑后将其出售。如今ARM架构处理器崛起，苹果采用ARM架构的M1芯片后，笔记本性能显著提升。欧德宁时代的英特尔，既错过iPhone机遇，又忽视ARM架构长期价值，皆因对高性能和高利润率的追求。
英伟达崛起前，GPU不受重视。英特尔虽研发过，但做出的是CPU和GPU结合体，本质是集成显卡。英特尔认为GPU是CPU附属品，对行业趋势误判致其在GPU领域落后。2018年重新重视时，已无法与英伟达抗衡，其在PC和服务器业务的成功使其产生“CPU本位”依赖，忽视新兴GPU业务。
2017 - 18年，OpenAI主动接触英特尔，英特尔有机会以10亿美元收购15%股份，若能生产符合需求芯片，持股可升至30%。但时任CEO鲍勃·斯旺认为英特尔数据中心部门不想成本价生产，且生成式AI不会很快进入大众市场，最终错失机遇，英伟达再次抢占先机。
2021年基辛格回归英特尔，面对全面落后局面，制定清晰路线图：缩小芯片制程差距，四年内从10纳米到2纳米追赶台积电；利用芯片法案补助建先进晶圆厂；研发生产成熟后分开设计和制造环节，使母公司轻资产化。但面临资金、时间和客户信心问题。
结果并不乐观，制程突破缓慢，7纳米产品量产延迟，为维护信心采取不当举措，如提前发布由台积电代工的新品却隐瞒信息，混淆产品命名和制程关系。财报数据也存问题，代工业务大部分收入来自自身，为粉饰数据，反映出其急于缩短落后差距的心态。经营层面，建厂摊子铺大，成果不佳；投资方向服务代工厂业务，规模小，此前收购的Mobileye市值缩水，成为潜在隐患。
英特尔急于打破的IDM整合制造模式，即公司既做芯片设计又做生产。历史上IDM企业起步早有制程优势，但2017年台积电突破10纳米工艺改变格局。台积电通过为众多客户制造芯片进入正向循环，而英特尔IDM模式因制造环节客户单一、设计环节缺乏创新动力，先进制程掉队陷入负循环。基辛格拆分英特尔的举措难以解决制程落后问题，代工厂获客难，设计部分若不拓展新市场也将被边缘化。
英特尔1971年上市，在PC时代享受多年红利。但如今可能被道指除名，因其无法满足道指对成分股的要求。多年来投资者对业绩、利润率和分红稳定的要求，束缚了英特尔，使其难以进行高风险高投入尝试，上市身份成为发展的阻碍，无法像部分企业那样强力推动技术迭代。
基辛格希望借助芯片法案为英特尔争取资金。但芯片法案补贴方案类似大学基金项目，英特尔需先垫资建设研发，经考核合格后才获补贴，目前其资本支出上涨却未获补助。美国军方芯片订单也因政府部门扯皮存在问题，且可能不赚钱。英特尔在芯片法案中的地位微妙，业绩下滑使其诸多事情难以自主。
鉴于英特尔在美国市场“大而不能倒”的地位，若维持现状，利用美国制造目标托底业务，代工厂在成熟制程领域寻找机会，可奠定一定收入基础。
英特尔可考虑剥离代工厂和设计业务，转型为轻资产投资和孵化机构，探索有潜力技术再产品化。但这意味着抛弃过去辉煌，强化投资能力，是极为艰难的转变。
英特尔的衰落是多种因素共同作用的结果，为大公司发展提供了警示样本，在科技浪潮中，企业必须不断创新、灵活应变，才能避免衰落。
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