(一)本周观点
近几年黄金处于大牛市中,2025年初期延续上涨势头,金价不断刷出新高,3月份成功突破三千一百美元关口。四月上旬先跌后涨,近日连续上涨,不断刷新历史高度。
黄金强劲表现的幕后"推手",既有美联储降息前景、地缘政治风险升级、避险情绪等传统因素,也有通胀对冲和全球央行购金这一不可忽视的边际力量,当然更多的是近期美国新政府发起的关税贸易战,中美贸易对战是近期最主要的上涨因素。
刚刚过去的一周,黄金市场表现亮眼,核心看点在于避险情绪的集中爆发和美元的持续疲软。美联储降息预期、央行购金和ETF资金流入为金价提供了多重支撑,3月PPI下降和消费者信心恶化进一步放大了黄金的抗通胀与避险吸引力。
清明节后,金价低开高走,绝处逢生,再创新高的主要原因在于:一是美元指数持续下跌,跌破100重要支撑;二是关税贸易战愈演愈烈,特别是中美两大世界经济体贸易冲突加剧,增加了对经济增长的风险,使得人们对经济衰退的担忧,促使投资者纷纷涌向黄金避险资产。
当然也有央行的持续购金,中国人民银行公布数据显示,中国央行在3月连续第五个月增持黄金储备,黄金持有量增加9万盎司至7370万盎司,总价值从2月的2086.4亿美元升至2296亿美元。央行持续购金反映了其将黄金作为避险资产的策略,以应对全球贸易和地缘政治动荡加剧的风险。
虽然过去的一周,中美关税贸易商冲突愈演愈烈,避险情绪的集中爆发和美元的持续疲软,使得金价飙升;但是当地时间4月11日深夜,美国海关与边境保护局发布公告称,智能手机、路由器以及部分电脑和笔记本等产品将不再被纳入此前针对中国进口商品实施的125%所谓"对等关税"范围内。
因此,对于黄金后市,虽然黄金持续飙升,但是随着关税贸易冲突逐步缓和,存在和谈的可能性,小编认为黄金大牛市即将结束,后期有冲高回落,大幅转势的可能性。
因此建议大家多单获利了结,暂时观望为主,逢高做空比较好!个人观点,仅供参考!
(二)行情回顾
刚刚过去的一周,国际金价止跌回升,继续飙升。国际黄金连续合约,当周开盘价为3055.1美元/盎司,盘中最高价3263美元/盎司,最低价2970.4美元/盎司,收盘价3254.9美元/盎司,上涨198.9美元,涨幅6.51%。
刚刚过去的一周,国内贵金属大幅波动,低开高走,绝处逢生,大幅飙升,再度刷新历史新高。国内黄金期货主力合约,当周开盘价701.8元/克,最高763.62元/克,最低价701元/克,收盘价757.3元/克,上涨18.08元/克,涨幅2.45%。为连续第六周上涨。
国内白银期货低开反弹为主,以跌停价开盘。主力合约当周开盘价7535元/千克,最高价8012元/千克,最低7535元,收盘价7970元/千克,跌幅4.81%。
(三)基本面方面
(1)周度消息:
周一黄金期货跌破3000美元,创下近四周低点,延续了上周四以来的回调走势,因为投资者选择美元避险作为避风港,此前美国全面加征关税引发了对全球经济衰退的担忧。但是鉴于美国经济形势严峻,投行分析师继续看好黄金。
美国总统特朗普周一警告称,如果中国没有在周二取消34%的报复性关税,他将在周三对中国额外征收50%的关税。这导致主要股指在震荡交易中下跌。
伦敦金银市场协会表示,伦敦金库3月末黄金储备总量达8488吨,较上月增长0.1%,因伦敦至纽约的黄金流出放缓。此前,由于美国COMEX黄金期货较伦敦现货价格溢价扩大,市场参与者增加对美黄金交付以覆盖COMEX头寸,导致伦敦市场流动性紧张。
德意志银行发布报告,上调2025年和2026年金价预测,分别至每盎司3139美元和3700美元,较此前预测的2725美元(2025年)和2900美元(2026年)大幅提高。
周二黄金期货上涨,从此前连续三个交易日大跌走势中反弹,因为美元走弱,世界两大经济体的贸易紧张局势不断升级,对金价构成支撑。不过美国国债收益率上升,令金价从盘中高点回落。
周三黄金期价劲升3%,重新回到3000美元关口之上,因为美国总统特朗普进一步提高对华关税、中美贸易紧张局势升级,吸引避险资金流入。
周三公布的美联储上次会议的纪要显示,美联储决策者上个月几乎一致警告称,美国经济面临通胀上升和增长放缓的风险,一些人指出未来可能面临“艰难的权衡”。
世界黄金协会数据显示,2025年第一季度,现货支持的黄金交易所交易基金录得三年来最大季度流入量,达226.5吨,价值211亿美元,为2022年第一季度
周四黄金期货大涨近3%,这也是连续第二日强劲上涨,收盘创下历史新高,因为美元下跌以及中美贸易战升级,促使投资者转向黄金作为避险资产。
周四公布的数据显示,美国3月份消费者价格指数意外下降,但在特朗普加倍对中国商品征收关税后,通胀风险倾向于上行。数据公布后,交易员们押注美联储将在6月份恢复降息,并可能在年底前将政策利率降低整整100基点。
周五黄金期货连续第四日大幅上涨,收盘跃过3200美元关口,再创历史新高,因为美元疲软和中美贸易战升级引发了人们对经济衰退的担忧,促使投资者纷纷涌向黄金避险资产。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到4月11日,较上日减少3.44吨,当前持仓为932.8吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数继续回落,创下近三年新低。当周开盘价103.04,盘中最高103.53,最低99.015,最终当周收于99.792,跌幅2.98%。
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