日本央行行长植田和男在本周三（2024年12月25日）的讲话中对日本经济实现2%的通货膨胀目标表达了信心。他表示，“日本央行认为，实现2%的物价稳定目标是可以实现的”。

同时，植田和男也对明年的日本经济表示了乐观态度。他说：“2025年会是什么样子？我们预测是，良性循环将进一步加强，日本经济将更接近可持续和稳定的2%通胀率，同时工资也会上涨。”

不过，植田和男也表示，长期保持宽松的货币环境会增加通胀加速超过2%目标的风险，这可能迫使央行迅速加息。

市场普遍认为，日本央行之所以在刚刚过去的12月政策会议上保持0.25%的利率不变，主要是要静待特朗普明年1月重返白宫后阐明其经济政策后再对日本的货币政策采取行动。

近期公布的日本经济数据表明，日本经济的通货膨胀有加速上行的趋势。笔者认为，日本央行的货币政策正如植田和男前不久所表示的，距离下一次加息已经不远了。

当前美元兑日元汇率已经升破157。这无疑会增加日本央行的压力。如果日元相对美元进一步走软，那么日本央行将不得不再次出手支撑日元。

笔者仍然维持日元未来将走强的预期。日元的升值周期远未结束，这正如美联储的降息周期也远未结束一样。

JerryZang

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