3月17日公布的数据显示，美国3月纽约联储制造业指数从前值5.7大幅下挫至-20。这反映出美国的制造业正在加速下行，这也是美国经济下行的一个缩影和侧面。

同时公布的美国2月零售销售月率虽然从前值-1.2%回升至0.2%，但依然不及预期值0.6%。由于特朗普总统的一系列关税政策，市场普遍出现了对于未来物价上升的恐慌，也在很大程度上抑制了消费，因此近期美国的零售数据也出现了下降。

笔者在先前的文章中阐述过，如果特朗普总统的经济“休克”疗法导致美国经济出现加速下行，甚至衰退，那么美联储即便加速降息也是杯水车薪，届时美国股市也将出现更大的下挫。

在特朗普总统看来，前期美国经济的所谓的繁荣主要是依靠大量的政府开支和高财政赤字支撑的。特朗普总统希望扭转政府过度干预经济的这种趋势，转而通过低利率和低税率来刺激私营企业的活力，从而实现经济的复苏。

站在特朗普总统的视角，也许上述他的愿景有一定的道理，但是在美国经济深层次顽疾缠身和社会机制陈旧不堪的背景下，想实现上述愿景且还要全身而退，似乎这是一个不可能完成的任务。

笔者认为，未来美国经济的走向很可能是经济遭到冷却，但是私营企业的活力却也难以激发，并长时间陷入萧条。

JerryZang

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。一切有关市场的准确信息，请以相关官方公告为准。市场有风险，投资需谨慎。