继续更新半年报数据，

不少基金公司被上市券商、银行参股或控股，所以能从上市公司半年报中找到部分基金公司的经营数据。

去年以来，基金市场有2个重要改革：

1）公募基金降费

2）券商分佣改革

前者影响的是基金公司的业绩，后者对券商研究所影响重大，一些从业人员也因此受到了冲击。

今天从数据层面，看看这两个政策对行业的冲击~

01

公募基金降费

2023年7月，证监会下发《公募基金行业费率改革工作方案》。

以19家大厂牵头的形式，将主动权益基金的管理费率从1.5%降至1.2%，托管费率从0.25%降至0.2%，公募基金降费的改革就此开始。

截至2023年底，4273只主动权益（普通股票型+偏股混合型+平衡混合型+灵活配置型）基金中，仅81只管理费率超过1.2%，占比1.9%，公募基金降费的改革基本完成。

巧的是，2023年上半年，刚好都是改革前的高收费，今年上半年都是改革后的低收费，基金公司的业绩变化最能反映降费的影响。

1）看整体数据，70多家基金公司营收合计下滑13.2%（部分基金公司营收数据缺失），净利润合计下滑14.3%。

分基金类型看，

要求基金成立时间在2023年之前，

债基是大赢家，没受到降费的影响，加上牛市中债基规模爆发，管理费从91.48亿元增加到108.87亿元，增加了19%。

指数基金，有国家队的神助攻，管理费增加了22.28%。

QDII、货基、商品基金，管理费同样是增加的。

主动权益基金、偏债基金是管理费崩塌的重灾区。

降费 + 基金规模萎缩，主动权益基金收到的管理费从347.17亿元降至206.06亿元，少了40.65%，接近腰斩~

偏债基金，管理费从46.23亿元降至31.93亿元，少了30.93%。

2）得债基者得天下，不少固收为主的基金公司逆势高增长，比如天弘基金、永赢基金。

还有一些基金公司比较幸运，

华泰柏瑞，

华泰柏瑞沪深300ETF，2023年上半年规模是600多亿，给华泰柏瑞贡献了1.77亿元管理费。

但2024年上半年，规模增长到2000多亿，给基金公司贡献了4.58亿元管理费。

单这一只基金，就多贡献了将近3个亿的管理费，抵消了其他基金的下滑，带动基金公司营收增长1.86亿元，净利润增长0.83亿元，可谓单骑救主。

易方达、华夏基金、南方基金，也有超大规模宽基ETF被国家队宠幸，上半年业绩变化相对平稳。

招商系的两家，博时基金、招商基金都是固收大厂，业绩变化也不大。

大成基金，债基+货基+QDII占了将近7成的规模，再加上刘旭、徐彦业绩持续能打，带动规模增加，也扛住了。

3）受影响比较大的基金公司是这些：

02

交易佣金

券商分佣改革始于2023年12月，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》征求意见稿。

要求：指数基金的交易佣金率原则上不得超过市场平均水平，主动权益基金的佣金率不得超过市场平均水平的2倍，以往的佣金换渠道、换服务等“软佣金”也被禁止。

今年4月19日，证监会正式发文，要求2024年7月1日后执行新的佣金规定。

也就是说，

上半年，公募基金还是按照之前的佣金水平交易。

看数据也能看出来，主动权益基金佣金率接近万8，指数基金佣金率在万4上下，和去年同期变化不大。

但券商研究所已经跪倒一片，

上半年，分仓股票成交金额超过1000亿元的30家券商中，只有民生证券实现了同比正增长。

看平均值，

TOP30券商，分仓股票成交金额同比下滑22.59%，分仓佣金同比下滑28.3%。

如果说基金公司熬过了降费的阵痛期，那券商研究所的寒冬可能才刚刚开始...

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