特朗普认怂，主动暂停对等关税90天，外界认为是特朗普害怕中方的强烈反制。而事实上却是美债美元出事了，有人大幅抛售美债，华尔街更是发出警告，全世界正在抛弃美元。

4月2日，特朗普对全世界发起对等关税，对中国加征34%关税，而中方第一时间做出反制对等加征34%。特朗普恼羞成怒下，直接再加征50%，这直接让中国商品输美税率来到了104%。中方进行了一系列强硬反制措施，很快特朗普再度对华加税，新税率来到了145%，而同时宣布对等关税暂停75天。

这在外界看来，无疑是特朗普认怂了，美国福克斯新闻记者干脆称白宫认输了。特朗普的后退，一方面的确是中国的强硬反制让美国无所适从，按照特朗普的想法，中方应该会妥协，然而中方不仅强硬反制，还多次警告美国，中方会奉陪到底。

有了中方站出来强硬反制，加拿大欧盟等多国纷纷出台反制措施，这些都是美国重要贸易伙伴，如果集体联合反制美国，美国根本无法承受这种后果。在这种情况下，特朗普只能宣布对75国暂停对等关税90天。言外之意就是这90天内，集中力量对付中国。

事实上，虽然中方的反制出乎美国意料，但特朗普并不非常害怕，毕竟中方也明白美国一定会用各种手段逼迫后退妥协。后退妥协不可能，只能硬刚，现在中美就是看谁先撑不住。真正让特朗普害怕的是美债和美元都出事了。

从特朗普宣布对全世界发动关税战后，美股连续暴跌，蒸发数万亿美元，许多科技大佬身价损失数百亿美元。虽然特朗普暂停关税后，美股回涨了一波，但很快美股再次暴跌。而最重要的美债美元也暴跌。

据悉有大卖家大手笔抛售美债，使得30年期美债收益率大涨，一度突破5%，而10年期美债收益率也一度抵达4.8%。看似美债收益率涨了，但实际却意味着美债价格跌了，市场也不看好美债，美元指数也一度跌破100点大关。

美股大跌，很多美国中产损失惨重，科技大佬，特朗普背后的金主纷纷致电白宫，毕竟这种每天上百亿美元的损失，马斯克都承受不住。这也是为何马斯克以及众多共和党背后的金主出面批评或暗示特朗普关税政策，因为特朗普让他们损失惨重，所以他们不满。

而美债收益率飙升，等于是市场对美国没有信心，如此剧烈波动，只会逼迫资本外流美国。资本外流对美国和华尔街不是好事，毕竟美国金融业发达，美元霸权和金融资本息息相关。先不说收益率上涨，美国要额外支付多少利息，单说美债价格下跌，只会严重影响美债的发售。

原本美元是最好的避险资本，这也是为何美国能够一直借债，维持霸权，最终美债近37万亿美元，美国财政还没破产的根源，因为有美国资本和外国资本大举购买美债，市场看好美债。

但现在特朗普朝令夕改，政策不确定性，全球关税战，加上这一波美债抛售潮，导致市场情绪悲观，周三580亿美元3年期美债拍卖情况非常糟糕。这都说明，市场已经开始不信任美债和美元了。

那么是谁在抛售美债？是日本，日本作为美债第一大持有国，从去年开始就不断减持，一年时间减持了555亿美元，而中国作为第二大持有国，也减持了573亿美元。减持的原因很简单，那就是买黄金避险。

根据美国财政部报告，近期美债前三大持有方，日本，中国，英国都在大笔抛售美债。一旦美债避险的功能失去，市场信心不足，那么很可能会引发连环抛售潮，届时美元霸权也就随之崩塌。这才是特朗普和美国最害怕的事情。

事实上，从去年开始，黄金价格暴涨，各国央行都在大手笔购买黄金避险，可以说在美国国力衰退的今天，还通过关税大棒霸凌胁迫全世界。只会加快消耗美国和美元信誉，只会加快全球去美元化的进程。华尔街发出警告，全世界都在抛弃美元也在加快实现。

6月份，有6.5万亿美元美债到期，今年一共有超过9万亿美元美债到期，特朗普和美国政府必然是还不起。特朗普暂停对等关税90天，就是希望能度过这个难关，然而中方不接受美国的霸凌，也不会妥协。随着6月的到来，特朗普会愈发焦虑和不安，是选择赌上美元霸权赖账，还是主动认怂后退，这其实很好选。现在特朗普已经无牌可打了，只要我们挺直腰杆撑住，特朗普给自己找台阶下的速度可能会超过我们的想象，最终特朗普才会明白主动回到谈判桌上才是美国最好的选择。

参考资料

澎湃新闻 2025-04-09 20:21 “对等关税”阴影下，美债遭遇历史性抛售