上海车展之前，汽车圈又爆出一大瓜。有报道称，哪吒汽车前CEO张勇出现在英国，有“跑路”的嫌疑。结合哪吒汽车的近况，跑路传闻迅速发酵。那么事实究竟如何，哪吒汽车还有回救的余地吗？且听小编的分析。

张勇在线辟谣“跑路”

关于跑路事件，张勇的朋友圈辟谣来得迅速却难掩尴尬。这位曾带领哪吒汽车从边缘杀入主流的功勋人物，如今以“顾问”身份远赴伦敦，为公司的最后一轮融资奔走。

知情人士透露，张勇的“顾问”头衔实为战略收缩的无奈之举，原管理团队在资本博弈中话语权旁落，新晋资方要求核心管理层“让位”以换取注资。这种资本与创始团队的角力，折射出哪吒汽车深层的治理困境。过去五年，哪吒汽车高度依赖外部输血，先后完成七轮融资，累计注入金额超200亿元。但激进扩张埋下的隐患在2024年集中爆发，有供应商透露，哪吒汽车拖欠的货款最高单笔达5000万元，部分供应商甚至被迫提起诉讼，却发现公司账户可执行金额不足500元。

张勇的“英伦救火”能否撬动新的资金？目前进展并不乐观。有爆料称，潜在投资方对哪吒汽车的资产状况存疑，要求先化解30亿元历史债务作为注资前提。这对已陷入流动性枯竭的哪吒汽车而言，无异于“没办法完成的任务”。

经销商遭遇至暗时刻

哪吒汽车暴雷之后，受伤最大的是经销商。有消息称，哪吒汽车桐乡工厂门前的讨债队伍已从最初的20余家激增至百余人，这些经销商的遭遇算是挖出了行业潜规则。经销商王某称，2024年9月打款订车后，至今既不见车也不退款，自有资金被套牢的同时，还要承担员工工资、店面租金等刚性支出。有经销商算了一笔账，即使通过法律途径强制执行，回款率不足5%，横竖都是亏惨了。

更致命的是信任体系的崩塌。某经销商展示的合同显示，哪吒汽车承诺的“订单排产保证”条款形同虚设。当车主发现4S店无法兑现保养承诺，转而在社交媒体发起“哪吒修车难”话题，品牌口碑陷入螺旋式下降，某车主的维权帖获赞超10万，引发网友吐槽。

这场渠道危机背后，是哪吒汽车对市场预判的严重失误。2024年初，哪吒汽车定下25万辆销售目标时显然未预料到银行抽贷会触发多米诺骨牌效应。当供应链因资金短缺停摆，原本承诺的“30天交车”变成空谈，经销商成为首当其冲的“背锅侠”。

海外授信与债转股是否有效

面对生死局，哪吒汽车祭出两套组合拳：一是绑定海外资本，二是债务重组。3月份，哪吒汽车与泰国金融机构达成的21.5亿元授信，这被外界视作“救命稻草”。但细究协议条款显示，这笔贷款需以未来三年的泰国市场收益为抵押。考虑到哪吒在泰国的品牌认知度近乎为零，用“未来收益”换当下的现金流，这似乎是一场对赌。

更具争议的是债转股方案。哪吒汽车在3月与134家供应商达成了20亿元转股协议，希望以实践换空间。供应商方面将应收账款转为股权，与公司共担风险。但某供应商代表私下透露：“接受转股是无奈之举，至少比拿张废纸强”，这折射出市场对哪吒汽车存续能力的疑虑。

自救措施能否奏效？小编持审慎态度。一方面，哪吒汽车的产品线单一，而全新轿跑车型多次跳票；另一方面，其宣称的出海战略面临现实困境，泰国车展斩获的1200辆订单中，其中70%来自当地经销商友情支持，实际终端交付量似乎并不高。在危机重重下，似乎并没有多少消费者愿意为哪吒汽车买单了。

重新建立信任难上加难

要走出至暗时刻，哪吒汽车需完成三个步骤。

第一，重建信任生态。 公司需建立透明沟通机制，对订单交付、售后保障给出可量化的解决方案。有律师建议：“可引入第三方监管机构监督资金流，重建渠道信心。”

第二，战略收缩聚焦。 放弃多线作战的幻想，集中资源保障核心车型生产与售后。有消息称，哪吒内部已秘密启动瘦身计划，预计关闭8个非核心城市交付中心，将资源向长三角、珠三角等主战场集中。

第三，资本重构。 现有资方需让渡部分利益引入战略投资者。坊间传闻，某地方国资正在评估注资可能性，但前提是张勇团队完全退出。这或许是最后的生机。

结语

站在新能源汽车产业变革的潮头，哪吒汽车的困境折射出整个行业的现状，当资本潮水退去，裸泳者最终将显形。对于这家以“闹海”精神自喻的车企而言，真正的考验才刚刚开始。