3月26日晚间，天齐锂业公布了2024年全年的业绩报告。财报显示，天齐锂业2024年营业收入为130.63亿元，同比下降67.75%；净利润为-79.05亿元，同比下降208.32%，这是公司自上市以来最差的年度业绩。值得关注的是，过去这巨亏的一年，也是创始人蒋卫平将公司交到“85”后女儿蒋安琪手里的首个年度。

当然，天齐锂业的亏损不仅仅是“二代接班”的问题，2024年4月，当蒋安琪正式接任天齐锂业董事长时，锂行业已经处于下行周期，蒋安琪也算“临危受命”，接过了一个“烫手山芋”。

天齐锂业利润大幅下滑首当其冲的原因就是2024年锂矿价的持续调整。2024年，电池级碳酸锂现货均价从年初的11万元/吨跌至年末的7万元/吨，全年跌幅达36%。锂矿方面，澳大利亚矿商Pilbara年初（3月）锂精矿拍卖最终接受的报价为1106美元/吨（SC5.5 中国CIF），而年底Pilbara锂辉石精矿售价（SC5.3%，CIF 中国）约为700-800美元/吨，全年下降30%以上。

锂矿和锂化合物价格暴跌直接冲击天齐锂业的核心业务，2024天齐锂业锂矿销售收入同比下滑81.7%至49.78亿元，锂化合物收入下降39.2%至80.75亿元。

回顾主营业务构成，2023年上游锂矿业务带来营收272.0亿元，占比67%，而2024年上游锂矿业务营收占比约为38.11%。

除了价格因素外，整个行业的内卷严重，锂矿供需失衡。

根据数据显示，2024年上游矿山计划年产能为95.3万吨碳酸锂当量（LCE），同比增速达到52.2%，这一增长速度较2023年进一步扩大。未来一段时间，全球产能仍在快速释放，以天齐锂业自己来说，其在澳大利亚的格林布什锂辉石矿化学级三号工厂预计2025年下半年完工，目前已建成锂精矿产能162万吨/年，中期规划产能约为214万吨/年；国内四川雅江措拉锂辉石矿采选工程计划2025年全面推进项目选厂工程的施工建设。锂化工产品方面，天齐锂业已建成产能9.16万吨/年，规划产能达12.26万吨。

高盛判断，若短期内需求没有大幅回升，碳酸锂价格在未来6-12个月内将继续维持低位震荡，行业产能出清或需更长时间。

至于业绩亏损，天齐锂业年报也指出，SQM因税务诉讼确认了约11亿美元的所得税费用，导致净利润减少约11亿美元，截至目前，公司持有SQM合计约22.16%的股权，按此计算，天齐锂业承担约2.44亿美金。

此外，天齐锂业2024年还计提了资产减值损失21.14亿元，主要系在建工程减值损失和存货跌价损失。

其中，减值准备最多的是澳洲氢氧化锂项目，其中一期氢氧化锂项目至今处于产能爬坡阶段，二期已终止投资建设，截至2024年12月31日，该项目相关投入累计约2.07亿美元，合计约14.84亿元。截至报告期末，项目在建工程余额13.4亿元，已全额计提减值准备。

福兮祸兮，天齐锂业可谓“因矿而兴，也因矿而衰“。