4月1日，A股市场呈现分化格局。上证指数微涨0.38%，收报3041.17点；深证成指与创业板指则小幅回落，分别微跌0.01%和0.09%。两市合计成交11531亿元，较前一日略有缩量，但连续多日维持在万亿水平，显示市场交投活跃度仍存。值得注意的是，主力资金全天净流出约140亿元，暗示资金在关键点位附近分歧加剧，调仓换股动作明显。

市场分化加剧：普涨背后暗藏结构切换

尽管三大股指涨跌互现，但个股层面呈现普涨态势，全市场3892只个股收红，1435只下跌，涨停个股达65家，跌停19家。这一分化现象反映出市场情绪整体偏暖，但资金正加速向特定领域集中，结构性行情特征显著。

医药板块全线爆发，政策与需求双轮驱动

涨幅榜几乎被医药相关板块包揽：CRO概念、创新药、疫苗、中药等细分领域领涨，核聚变、干细胞等前沿科技题材也表现活跃。分析认为，医药板块的爆发或与多重因素共振有关：

1. 政策预期升温：近期国务院推动医疗设备更新政策落地，叠加创新药医保谈判规则优化，行业政策环境边际改善；

2. 业绩确定性：年报披露期临近，医药板块盈利稳健性受资金青睐，尤其创新药企研发进展提振市场信心；

3. 事件催化：全球疫情反复与流感季来临，带动疫苗、抗流感等防疫产业链走强；核聚变概念的异动则可能源于可控核聚变技术研发进展的传闻。

科技赛道回调，资金高低切换

跌幅居前的板块集中于科技领域，NPU（神经网络处理器）、减速器、质谱AI概念等前期热门题材集体调整。这一现象或反映两方面逻辑：

1. 估值压力释放：部分科技股经历一季度快速上涨后，短期估值偏高，资金获利了结意愿增强；

2. 风险偏好收敛：市场对AI硬件端短期商业化落地节奏的担忧升温，叠加海外科技巨头股价波动传导至A股。

资金面解析：缩量博弈下的调仓信号

尽管成交额仍处高位，但主力资金净流出140亿元，且北向资金日内波动加剧，显示机构资金在3100点关口前趋于谨慎。从流向看，医药、消费等防御性板块成为资金避风港，而TMT（科技、媒体、通信）等高弹性品种则遭遇抛压，市场风格呈现“高低切换”特征。

后市展望：关注主线持续性及量能变化

短期来看，市场或延续震荡整理格局：

1. 医药板块需观察政策利好能否持续转化为业绩预期，警惕短线资金炒作后的分化；

2. 科技赛道的调整或为中期布局机会，重点跟踪一季报业绩超预期标的；

3. 量能变化成为关键指标，若成交额持续萎缩，需防范指数回踩风险。

投资建议：当前宜均衡配置，短期关注医药、消费等防御性板块，中期仍可围绕AI应用端、高端制造等景气方向择机布局，同时警惕高位题材股的波动风险。

（注：以上分析仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。）