本周回顾：竹篮打水。

周一，由于恒生调整指数权重，引发阿里等港股大跌。

恒生科技一跌，恒生指数走弱，A股紧紧相随。

另一主要利空是“特离普”签署备忘录，遵循“美国第一”投资！目的在于限制东大科技。

参：《股、债、商三杀的原因？今天将迎来重要考验！》

周二，考验果真来袭，A股不但停下了脚步，还往后退了半步。

恒生指数开盘跌破箱体上沿，收盘没有重新站上。

而南下资金却在越跌越买，阿里也紧急发布两大利好。

参：《港股“平替”暂时失败！DS革命还在持续。A股将接力港股！》

周三，A股复刻上周三，进行了反包，港股也大涨，重新站上箱体。

港股内部发生了资金分歧，一部分资金选择了“高抛低吸”，一部分资金选择了“均衡配置”。

A股融资余额再创2015年牛市以后的最高纪录。

整体画像是外资偏谨慎，机构求均衡，散户找刺激。

参：《重新站上箱体！短期分歧来临。港股的反向指标。A股的整体画像。》

周四，恒生略有下跌，是被恒生科技带偏了，而恒生科技是被小米带偏了，而小米则被雷总成为首富带偏了。

深夜，美股发生巨震，纳指创今年以来最大跌幅（试图掩埋下方的跳空缺口）。

参：《今天A股会否复刻上周五？头铁的“南下资金”！美股轰然倒塌。》

周五，别说复刻了，巨震激起的风浪，连“避风港”都被侵袭了。

明面上是关税翻倍加征的扰动太大，暗面上是DS革命带来的“过度计价”。

金融市场是G2无声博弈的焦点，“特离普”选择这个时间点，是有高人指点。

意图重塑格局，打破东方“过度计价”，使得“东升西降”变成“东西同降”。

参：《市场要不要“过度计价”？金融抗衡ING。周一稳了！利好来袭。》

下周期待：凤凰涅槃

一、释放流动-偏喜

周五盘后，YM开展了14000亿元买断式逆回购操作！同时公告2月未开展公开市场国债买卖操作。

一方面向银行释放流动性，另一方面又告诫债市不要心存幻想。

8000亿是续期，增量为6000亿。

相比第二、三期，动辄万亿的增量，体现了择机宽松依然偏向于谨慎、适度。

二、美国助力-偏喜

周五晚，美国核心通胀走低，个人支出单月创4年最低环比增速。

通胀回落，消费疲软，6月降息概率上升至58.5%。

美国降息预期上升，有助于东大YM找到“择机”理由。

三、激烈争吵-偏喜

周五晚，“特离普”和万斯与泽伦斯基在椭圆形办公室进行了愤怒的交流。

白宫方面证实，取消了美乌的双边新闻发布会。

周六，泽在英拿到了22.6亿英磅贷款用于强化国防。

泽“弃美亲英”，可能让俄乌战争的结束变得更加难以预料。

泽在美的强硬，源于欧盟的支撑。世界格局一变再变，不确定性才是永恒话题。

这种不确定性，对A股这一避风港来说，是种利好。

四、北美堡垒-偏忧

周五晚，美国财长希望墨、加在对华关税上与美保持一致，形成一个“北美堡垒”，防止中国商品涌入。

北美形成堡垒，或为墨、加避免美国加征他们的关税提供出路。

这对加墨两国与东大之间的贸易将造成显著冲击，汽车、与汽车零部件可能首当其冲，

墙内媒体对此发酵不多，可能对下周一干扰不大。

五、景气指数-偏喜

周六，统哥公布了2月前瞻经济景气指数。

制造业PMI前值49.1，期待49.3，公布50.2。

非制造业PMI前值50.2，期待50.2，公布50.4。

制造业PMI超过预期，重回荣枯线，新订单指数更是创出10个月来新高。

非制造业中服务业有所回落，但建筑业的销售价格与新订单都有大幅上升。

从下到上叙事的行情，终于要迎来基本面的支撑了，下周一行情有望企稳。

六、DS利润-偏喜

为期一周的DS集中披露期结束，最大的亮点是周六公布了成本利润比。

DS在某乎上发布了《DeepSeek-V3 / R1 推理系统概览》，成本利润率为545%。

实际利润率会有出入，但能打开交易者的想象空间就够了。

根据“杰文斯悖论”，技术创新能节约成本，节约成本使得加大投入，加大投入又会增加成本。

在DS革命带来的“叙事浪潮”下，各行各业加大AI投入是一个明确的主线。

下周，DS又能接着奏起乐章了。

七、重要窗口-偏喜

下周三，重要窗口期来临。

一般来说，投资者需要提前避开这个重要窗口的不确定性。

最近，关于预期的小作文传播较小，意味着大家都降低了预期。

这是好事，之后只需要小小的格外开恩，就能提振长期脆弱的信心。

八、非农就业-偏喜

下周三晚，美国将公布小非农就业报告。

2月ADP就业人数变动前值18.3万，期待13.3万。

该值将创半年来最小增幅，为下周五的非农报告打下基础，有助于美联储增加降息预期。

以上纯属个人情感展现，聊博一笑。