这是我最近感悟，行情又到了比较差的时候，上证指数跌破3400点后止不住的缩量，昨天（4与2日）成交还不足1万亿。恒生指数也从24874.39点跌到23202.53点，下跌6.72%，前几天再一次高喊跨过香江去，夺取定价权，但现在没人说了。

大盘行情一差红利就又行了，我关注的两只红利基金红利低波ETF（512890）和港股通红利ETF（513530）过去两周涨的都不错，同期上证指数下跌2.23%，恒生指数下跌6.33%。

数据来源：雪球，截至2025年4月2日，历史业绩不预示未来走势

数据来源：雪球，截至2025年4月2日，历史业绩不预示未来走势

你问我对行情有没有信心，有。借用我朋友@投资闲记的一张图，中证全指10月线上穿20月线的行情一共出现过四次：第一次是2005年6月见底，2006年7月上穿，2008年1月见顶，上穿后走了一年半牛市；第二次是2012年12月见底，2013年9月上穿，2015年6月见顶，上穿后走了一年9个月牛市；第三次是2018年10月见底，2019年10月上穿，2021年12月见顶，金叉后走了2年牛市，这3次中证全指10月线上穿20月线后都出现了大牛市。第四次上穿出现在2025年3月，所以我对牛市还在有信心，也认同他说的技术上已经宣告牛市开启的说法。

我个人关注上证指数120月线和250月线，也即之前说的国运线。观察前几轮行情的底部能明显看出来底部都在250月线附近，当行情重新站稳120月线后都很难再跌回去，宣告新一轮牛市的开启。2024年9月上证指数再次突破半年线，2024年10月后的行情虽然没有进一步向上突破，但震荡始终在120月线上方，所以我对牛市还在非常有信心。

数据来源：Choice，截至2025年4月2日，历史业绩不预示未来走势

但如果你问我会不会出现像2007年、2015年那样涨几倍的大牛市，我就没那么有信心了。A股已经100万亿市值了，撬动大行情需要的资金太大，2019年到2021年是很多人印象中的大牛市，但也只是消费、医药、科技、新能源的牛市，俗称结构性行情。未来几年虽然行情可能向上，但结构性行情的概率也不小，这就是我感慨再看好行情也要留点红利的原因。

我看好的两只红利基金，红利低波ETF（512890）跟踪红利低波指数，PE是7.4倍，股息率是6.21%。港股通红利ETF（513530）跟踪港股通高股息指数，PE是6.57倍，股息率是7.64%，指数估值都不高，股息率也很有吸引力。前者场外联接基金是A份额007466，C份额007467；后者场外联接基金是A份额018387，C份额018388。

风险提示：转引的相关观点均来自相关机构或公开媒体渠道，本人不对观点的准确性和完整性做任何保证，投资者据此操作，风险自担。以上内容仅供参考，文中涉及个股的，不构成股票推荐和投资建议，股票市场波动大，购买前请审慎操作。市场有风险，定投有风险，投资需谨慎。