4月10日，特朗普宣布新的关税政策
• 对未报复的国家：暂停附加关税90天，保留10%的基础关税。
• 对中国：关税从现行的约104%提高至125%。
受此消息刺激，美股大幅上涨。其中：
• 道琼斯指数上涨7.87%。
• 纳斯达克指数上涨12.16%。
• 标普500指数上涨9.5%。
4月10日早盘，亚太股市普遍上涨：
• 日经指数和台湾加权指数涨幅接近10%。
• A股涨幅相对较小，但各主要指数也有约2%的上涨幅度。
问题来了：这是反弹还是反转？
我的结论是：这是反弹，而不是反转。
一、宏观经济分析当前影响市场走势的核心因素无疑是宏观经济中的关税政策。以下是关税事件的脉络梳理：
1. 4月2日：特朗普政府宣布对所有进口商品征收10%的基准关税，并对60个与美存在较大贸易逆差的国家征收附加关税。例如，对中国加征34%，对越南加征46%，分阶段生效。
2. 4月4日：中国进行反制，宣布自4月10日起对所有原产于美国的进口商品加征34%的关税。
3. 4月7日：美国威胁对中国进一步加征50%的关税。并于4月8日宣布对中国再加征50%关税。同日，中国宣布对美加征50%关税。
4. 4月9日：欧盟宣布对美加征25%的关税。
5. 4月10日：特朗普宣布对没有反制的国家暂停征收关税90天，但保留10%基础关税。同时扬言对中国关税将加至125%。
总结：
• 目前美国对中国关税约为104%，预将增加至125%。
• 中国对美国关税为“现行税率+84%”。
• 欧盟对美加征25%关税。
从结果来看，世界上最重要的三大经济体并没有达成妥协，反而互相增加关税。中美两国的高额关税都翻了倍，如果真正落实执行，两国之间的经贸关系几乎会实质脱钩。而贸易战没有赢家，全世界都会受损。
从宏观角度看，关税政策对股市是实实在在的利空。
二、技术面分析上周四，我提到大盘存在60分钟头肩顶形态，叠加关税影响以及缺乏领涨板块等因素，预判本周大盘大概率会下跌。事实也确实如此，周一有超过4000只个股跌幅接近或超过10%，即80%的个股出现跌停！之后虽然连续反弹了3天，但截至今天收盘，各大指数周线依然收跌（假阳线）。
反弹原因：
1. 国家队出手维稳：国家队下场+超百家上市公司同时公告回购公司股票，这在一定程度上稳定了市场情绪。
2. 政策层面的积极影响：国家采取的强硬措施以及快速反应，给市场带来了一些信心。
然而，正如前面所分析的，宏观经济中的关税问题并没有得到实质性的解决，目前的市场表现只是延缓了下跌的节奏，但无法从根本上扭转整体的下跌趋势。
技术层面分析：
大盘的下跌力度很大，并没有出现衰竭的迹象，后期继续创出新低的概率较大。一般来说，技术上的底部有两种常见形态：
1. 自然底部：通过多次反复试探，形成“一而再，再而三，三而竭”的结构，最终构筑底部。
2. 乖离式底部：以极快的速度和极强的力度，一鼓作气直接到达目标位，随后力度衰竭。这种底部的反转过程相对复杂，通常会从小级别逐步扩展到大级别。
目前的技术结构，显然不属于第一种自然底部的情况，也不具备第二种乖离式底部的特征。因此，综合来看，后市继续出现新低的概率更大。
反弹阻力位置：
初步判断在3760点和3820点附近。
三、操作计划核心策略：观望为主。
具体计划：
原计划在38元左右建仓保隆科技，但由于关税大幅超预期以及技术面超跌的影响，决定等待下方支撑位31.5附近的表现再做决定。
