2024年底，英国竞争与市场管理局（CMA）一纸批文，为历时22个月的沃达丰英国（Vodafone UK）与Three UK合并案画上句号。

至此，英国电信市场的主要公司有英国电信（BT）、维珍传媒O2（VM O2）、沃达丰和三英国组成的新公司，形成英国电信市场三强竞争的格局。

这场价值190亿英镑的交易，不仅将英国本土移动运营商数量从四家缩减至三家，合并后的新公司将以27%市场份额成为英国最大移动运营商，并计划在未来十年投入110亿英镑，目标直指“覆盖99%英国人口的5G网络”——这一数字近乎当前英国5G覆盖率的两倍。

无独有偶，在欧洲电信市场，德国电信（Deutsche Telekom）出售荷兰子公司，向软银集团支付了24亿美元，增持在T-Mobile的股份；

在美洲，美国第三大无线运营T-Mobile，于20年并购Sprint，成立新公司“New T-Mobile”，并在合并两个月后开始裁员；

西班牙电信（Telefónica）与法国Orange的比利时子公司合并案也进入最后谈判阶段。世界各地电信运营商的这一系列动作，标志着全球电信业再次掀起重组合并潮。

一是成本重压。进入5G时代，基站建设成本相比4G成倍增长，而运营商ARPU（用户月均收入）连续五年停滞不前，收入承压。欧洲电信运营商也面临与国内四大运营商同样的困境，传统业务饱和，陷入增量不增收的尴尬处境。

二是技术进步倒逼组织机构改革。比如英国电信计划7年裁员5.5万人，通过业务自动化和数字化，将用AI取代1万个职位；同时沃达丰德国也计划通过自动化裁减约2000个岗位，降低人员成本。不过，在云计算和企业客户业务等增长迅速的领域，沃达丰表示投资将会继续增加。

与全球电信行业一样，国内四大运营商也身陷“传统业务陷入负增长，新兴业务增长乏力”的困境之中，但好在移动电信联通前瞻布局云计算、大数据、人工智能领域，并取得了十分亮眼的成绩，虽然近两年新兴业务增长速度不如从前，但依旧领跑全球电信行业。

2019年，广电登场，让“三分天下”演变成“四国杀”。不过，相比此前三大运营商网络重复建设，5G时代，四大运营商两两合作开启5G全生命周期的共建共享，目前，电信联通的共享“缘分”已延伸至4G。

通过共建共享，五年来，双方累计节省投资超3600亿元，年节省运营成本超400亿元。既节省了成本，避免了资源浪费，又加快了网络覆盖速度，一举两得。

近年来，国资央企的重组整合成为国企改革的“重头戏”，比如前几年宝钢与武钢重组成立宝武钢集团，目前，东风系、兵装系似乎也在筹划重组事项……

从整合优化资源、减少恶性竞争、应对国际竞争的角度来看，四大运营商存在合并的可能性。但合并又涉及百万员工安置、资产整合及用户权益保障等一系列问题，从历史经验来看更倾向于渐进式改革。

天下大势，合久必分，分久必合。短期内四大运营商合并重组可能性较低，更可能通过合作共建、异网漫游等模式优化资源配置。

中长期来看，若技术迭代（如6G）或国际竞争压力剧增，不排除政策引导下的结构性调整。