跨境电商领域风云变幻
“华南城四大天王” 之一的有棵树
最近再度成为行业焦点，深陷舆论漩涡
2 月 27 日，*ST 有树发了一则公告
公告显示：有棵树的产业投资人深圳市天行云供应链有限公司（简称深圳天行云），没直接持股，而是指定了第三方主体 —— 湖南好旺企业管理合伙企业（简称湖南好旺），让它持有 3.05% 的有棵树股份。
这操作乍一看好像没啥
但背后的动机及合法合规性却备受质疑
有人认为该操作背后可能存在涉及股权代持动机不明、合规性存疑等问题，对其合理性存疑；
也有观点指出，在未深入调查前，不能轻易判定其不合规，需进一步观察相关方后续解释及监管动态......
这背后到底是行业整合的正常操作
还是藏着什么‘猫腻’？
深圳天行云，不是无名之辈
中国500强企业，实力也相当硬气
深圳天行云入主*ST有树被视为‘救场’之举
但产业投资人不自己持股
湖南好旺突然冒出来当持股主体
动机是什么？？
一方面，或许是基于商业战略布局的需求
湖南好旺作为指定持股主体，有可能在某些特定业务领域或区域具备独特优势，能够助力 * ST 有树拓展业务版图，实现资源的优化配置
另一方面，也有观点猜测真实目的没那么简单
一些公开资料显示，湖南好旺成立于2022年，注册资本只有200万，股东是两个自然人
深圳天行云之前对外投资23家企业
但湖南好旺都没在其公开投资名单
持股主体的背景和动机都没法说清楚
瞬间引发了三大质疑：
代持目的存疑：是不是为了规避减持监管，或者逃避承诺责任？例如，若未来深圳天行云需减持股份，通过非关联主体操作可能更隐蔽。利益输送嫌疑：一是低价持股，要是湖南好旺用低于市场价拿到股份，可能就是变相给产业投资人送好处；二是双方是不是有没公开的分红权、表决权安排？这可能会损害中小股东的知情权。合规性风险：按照《证券法》，股权代持得把实际控制关系说清楚。要是没如实申报，可能就涉嫌信息披露违规。但目前这些质疑都只是猜测，缺乏确凿证据
市场也正等待一个答案！！
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