市场复盘

01 主要指数

上证指数今日收盘3262.56点，跌2.66%

深证成指今日收盘10088.06点，跌3.14%

创业板指今日收盘2060.44点，跌3.79%

02 行业表现

//今日领涨：

商贸零售：2.62%

//今日领跌：

非银行金融：-4.95%

国防军工：-4.48%

计算机：-4.08%

03 个股涨跌

//上涨：924股

//下跌：4378股

04 成交情况

两市成交额1.35万亿元，较上一交易日增加507.69亿元。

盘面解析

01 盘面回顾

2025年首个交易日，A股主流指数延续调整态势，三大股指再度低开低走，午后加速下杀，沪指失守3300点，创业板指一度跌超4%创阶段新低，尾盘指数小幅拉升跌幅收窄。

截至收盘，沪指跌2.66%，深成指跌3.14%，创指跌3.79%，上证50指数跌2.77%，科创50指数跌3.40%，中证500指数跌3.14%。

个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。

沪深两市今日成交额小幅放量至1.4万亿元，较上一个交易日增加507.69亿元。

30个中信一级行业板块仅商贸零售1个板块上涨。

02 盘面详解

今日市场的大跌或是由于：1、年前降准25BP预期落空；2、今日公布的12月财新制造业PMI录得50.5，较11月回落1.0个百分点；3、投资者担心小盘股业绩不佳，叠加退市新规开始实施，市场资金开始获利兑现和避险；3、外围美股连续数日调整及港股市场再度下挫，对A股情绪产生影响；4、特朗普即将上台市场担忧对中美关系的影响。

盘面上，大消费板块逆市走强，零售板块表现亮眼，拼多多合作商、首发经济概念涨幅居前，冰雪旅游、电子商务，黄金珠宝、预制菜、食品加工、乳业、免税店等概念分支均有所表现。消息面上，近日，商务部等7部门联合印发《零售业创新提升工程实施方案》，方案提出，力争到2029年，初步形成供给丰富、布局均衡、渠道多元、服务优质、智慧便捷、绿色低碳的现代零售体系的工作目标。创新时尚型商业，发展首发经济，引入全球知名品牌，支持首店、首展、首秀，培育“年轻力”“她经济”“文艺范”等。

华泰证券认为，政策措施有望渐进式推动商贸零售企业经营提效，短期内亦有利于提振市场情绪，助力板块估值修复。在商贸零售板块继续重点推荐潮玩新消费龙头。此外建议关注积极推动业态创新，带动同店及盈利能力向好的传统商超龙头。

培育钻石概念持续上涨。2024年12月以来，培育钻石行业掀起涨价潮，多家公司发布涨价通知。随着合成技术不断提高、市场消费理念和消费习惯改变，培育钻石的市场关注度和市场需求显著提升。

下跌方面，大金融板块大幅下挫，炒股软件、券商、保险板块领跌。

科技板块全线回调，芯片、半导体、信创、低空经济、华为产业链概念跌幅靠前。

军工板块表现不佳，军工信息化、大飞机、航母、中船系概念跌幅居前。

03 市场观点

展望后市，中金公司指出，考虑到我国居民过去几年储蓄存款持续积累、A股投资环境初步修复、外资对A股尚处于低配等，不可忽视A股经历长周期回调后，国内居民资产和全球资金配置需求或有更积极的边际变化，有望支持指数表现。节奏上，2025年市场变化频率可能高于2024年，但振幅或收窄。年初仍处于政策发力的关键窗口期，预期变化或将对估值修复节奏产生影响，中期市场表现取决于业绩拐点确认和回升弹性，估值驱动向业绩驱动切换的过程也难免波折。配置方面，随着更多行业供需矛盾缓解，盈利预期逐步好转，A股的结构性机会有望较24年进一步增多，可重回景气视野，重回赛道布局。

银河证券表示，展望2025年，A股市场在更加积极有为的宏观政策基调下，超常规逆周期政策加速落地，有望提振A股市场信心。总体来看，2025年A股市场有望呈现出螺旋式震荡上行的特征。随着经济基本面趋于改善，A股盈利增速也将迎来边际好转。同时，个人投资者情绪回暖叠加机构投资者仓位回升带动增量资金加速入市，结构性货币政策工具落地也将支持股票市场稳定发展。当前A股估值处于历史中位，但对比海外成熟市场来讲仍处于偏低位置。更大级别的趋势性行情取决于国内有效需求的修复效果和地产市场的止跌回稳预期。

消息速递

1、武汉官宣延长楼市利好政策房企重燃拿地信心

2025年第一天，武汉市住房和城市更新局官网发布《关于延长部分房地产政策期限的通知》，宣布“阶段性调整住房公积金贷款额度”“推行卖旧买新交易新模式”“优化个人住房贷款套数认定标准”“给予阶段性购房优惠支持”等楼市利好政策延长半年。中指研究院（华中）市场研究中心主任李国政对记者表示，多项住房支持政策延续到2025年6月30日，宽松的房地产环境，供给两端不断发力，市场信心正在逐步重塑，武汉房地产市场今年有望实现回稳目标。

（资料来源：第一财经）

2、超10省市宣布延续以旧换新补贴稳定家电消费信心

中国家用电器商业协会常务副秘书长吴咸建向记者表示，据各地商务部门2024年12月30日至2025年1月2日的相关公告，河北、湖南、江苏、贵州、上海、广东、新疆、海南、广西、四川10个省（直辖市）以及陕西西安、渭南已宣布2025年延续以旧换新政策，其中不少地方具体的实施细则有待公布。吴咸建预测说，2025年家电家居以旧换新消费补贴会扩大范围（产品扩容、网点扩面），随着政策细则的优化完善，将会有更多家电产品、生产和销售企业加入“国补”实施阵营。

（资料来源：第一财经）

（以上数据来源于Wind）

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