2025年开年，银行理财产品市场掀起一场“基准下调潮”。
据普益标准数据显示，截至3月20日，全市场新发理财产品平均业绩比较基准已跌至2.85%，较2024年末下降0.7个百分点，部分产品基准甚至跌破2%。
曾经被视为“稳健理财”的固收类产品，正经历收益与吸引力的双重缩水。你的钱该往哪去？
基准“跳水”实录 加速滑向2时代2025年一季度，银行理财产品业绩比较基准呈现“断崖式”下跌，国有大行、股份行及中小银行无一幸免。
国有大行：基准普遍跌破3%
中邮理财：3月5日公告显示，“鸿锦一年定开32号”基准由3.00%-3.40%骤降至2.20%，下限跌破2%，降幅达220个基点。
建信理财：多款固收类产品基准下调至2.2%-2.8%，较2024年同期下降1.2个百分点。
农银理财：3月新发封闭式产品平均基准为2.45%，较上月下降0.15个百分点。
股份制银行：短期限产品基准跌破2.5%
招银理财：某3个月期定开产品基准从3.2%降至2.3%，降幅达28%。
浦银理财：封闭式产品平均基准降至2.68%，环比下跌0.03个百分点。
中小银行：分化加剧，部分产品仍具优势
宁银理财：半年期产品基准维持2.9%，但需关注流动性风险。
部分城商行：通过“手工补息”变相高息揽储，实际收益虚高，但监管风险加剧。
基准下跌探因 多因素三重绞杀银行理财收益持续走低，本质是宏观经济环境、监管政策与行业转型共同作用的结果。
市场利率下行，底层资产收益缩水
无风险利率新低：截至3月20日，10年期国债收益率跌至1.65%，较2024年同期下降86个基点。
信用债收益低迷：AAA级企业债平均收益率跌破3%，高票息资产稀缺，理财产品收益中枢下移。
监管政策趋严，净值化管理升级
禁止“手工补息”：2024年监管部门叫停信托委外平滑机制，理财产品收益波动更真实反映市场。
估值方法调整：现金管理类产品从“摊余成本法”转向“市值法”，收益波动扩大，倒逼基准下调。
银行主动控成本，应对“资产荒”
负债端压力：居民存款新增超18万亿元（2024年数据），银行付息成本高企，需压降理财收益平衡负债。
资产配置困境：非标资产占比从15%降至10%，优质债券供给不足，理财收益难以为继。
理财还能投吗？ 投资须理性看待尽管收益下滑，银行理财仍具配置价值，但需调整策略。
理财产品的比较优势
风险低于权益类：2025年一季度，混合类理财平均亏损1.2%，而股票型基金亏损达8.7%。
流动性优于存款：1个月期理财收益2.9%，高于1年期定存1.8%，适合短期资金增值。
投资策略调整建议
缩短久期，规避波动：优先选择6个月以内产品，如兴银理财“日日新”系列。
关注“低波稳健”品类：结构性存款、同业存单指数基金等替代品值得关注。
分散配置，对冲风险：将理财资金控制在总资产30%以内，搭配国债、储蓄险等低风险资产。
警惕“收益陷阱”
勿盲目追涨短债产品：部分短债理财增配信用债，信用风险上升，如某城商行产品因持仓地产债回撤1.5%。
慎选“伪净值”产品：部分理财通过摊余成本法掩饰波动，需关注说明书中的估值方法。
银行理财收益下行，既是市场规律的体现，也是资管行业转型的必然结果。对投资者而言，需摒弃“刚兑”幻想，理性评估自身风险承受能力。才能够在这个低收益时代，做到守正出奇。
*本文仅供学习交流，内容中基金及股票类型仅供展示使用，不构成任何投资建议。投资有风险，选择需谨慎。
