导语：美国总统特朗普预计将在4月2日宣布“对等关税”（Reciprocal Tariff）。业内分析总结了三种主要情景并给出相应的市场影响，一是仅宣布互惠关税，这种情景市场反应较为有限；二是互惠关税加增值税（VAT），美元指数可能立即上涨50~100个基点，全球股市也可能下跌；三是除了互惠关税和增值税外，还包括行业性关税，这种情景下市场反应或更为剧烈，国内化工市场将如何接招？

海外宏观：全球瞩目4月2日美国“对等关税”

特朗普上台以来实际落地的关税政策：特朗普政府已经对中国征收20%额外关税，对钢铝产品征收统一的25%关税，并对墨西哥和加拿大加征关税。3月26日，特朗普又签署公告，宣布将对进口汽车和某些零部件征收25%关税。

特朗普预计将在4月2日宣布“对等关税”（Reciprocal Tariff）。业内分析，对等关税有三方面值得关注：一是征税国家范围，二是税率，三是有无豁免。特朗普对等关税的主要针对美征收高关税且贸易占比高的经济体，可能包括爱尔兰、德国、意大利、法国、瑞士、日本、韩国、印度、越南、马来西亚、加拿大、墨西哥、中国等国家和地区。

业内总结了三种主要情景并给出相应的市场影响，一是仅宣布互惠关税，这种情景市场反应较为有限；二是互惠关税加增值税（VAT），美元指数可能立即上涨50~100个基点，全球股市也可能下跌；三是除了互惠关税和增值税外，还包括行业性关税，这种情景下市场反应或更为剧烈

在特朗普关税政策阴影下，国际贸易逆全球化道路越走越远，全球各国可能推出更多保护主义措施，阻碍多边贸易合作，进一步加剧全球经济的不确定性。

大宗商品市场频繁波动

上周一至周四，OPEC+补偿减产计划发布，叠加美国对伊朗制裁程度加大，预期供应端紧张导致对于油价支撑较强，国际原油连续收涨，一度逼近70关口；但上周五，市场担忧特朗普的关税政策将扰乱供应链，并加剧全球经济的不确定性，国际原油再度回撤。

美国新一轮关税政策加剧市场对全球贸易摩擦的担忧，黄金价格大幅上涨，截至3月28日收盘，现货黄金涨0.94%，报3084.33美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.88%，报3118美元/盎司，均创历史新高。

化工大宗：现货延续弱势风格，期货仅坚守两天

据金联创数据监测，国内化工现货市场来看，市场整体变化不大，延续3月以来的弱势风格。

而从国内化工期货市场来看，化工市场收盘，3月24日和3月27日表现以涨为主，不过只坚守了两天，3月28日再度转变成以跌为主。

如上图所示，据金联创化工行业指数监测，截至3月28日，化工市场和国际原油的走势偏差较大，国际原油在69上方持续走强，3月28日收低，但未跌破69；同期，化工行业指数5200关口持续震荡走低，目前已经刷新2025年新低。

市场对关税的方向和幅度有一定的预期，短期化工市场受冲击相对有限

业内分析，此次美国对中国大概率还是会继续加征关税，但加征的幅度不会超过预期，主要的目的还是在施压。特朗普的核心目的是推动制造业回流，目前看实际落地的关税政策仍有限，预计当前关税政策不确定性高，需持续跟踪后续进展及各方反应。

面对这一形势，出口型企业需及时调整生产和策略以应对风险，短期市场对关税的方向和幅度有一定的预期，化工产品价格受冲击相对有限；但长此以往，造成部分依赖欧美出口型化工产品需求下降，企业转型或开源迫在眉睫。

文章来源：国家新材料产业资源共享

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