上周末，美国金融市场爆发了所谓的股市汇市债市三杀局面，特朗普政府慌忙连夜出台关税豁免政策。专家们普遍指出，特朗普搞大规模惩罚性关税，实际目的是要逼迫各国再次大量购买美国的国债。而上周的抛售现象表明，特朗普完全失算。

我们在此前的节目中就介绍过特朗普这样疯狂搞钱，主要原因是美国的债务危机。2025年3月末，美国国债逼近37万亿美元，各路利益集团还在无休止的分割唐僧肉。马斯克虽然用所谓政府效率部的名义，搞了一场轰轰烈烈的查账行动，但对漏洞最大的美国国防部的查账却不了了之。美国国防部长海格塞斯说今年美国的军费开支可能会超过1万亿美元，这说明美国联邦政府的开支是一点都没有缩减。

今年6月，将会是美国政府债务偿还的一个高峰期，还债数额要达到6万亿美元。从疫情到现在，特朗普和拜登两个人所借的高额债务利息，都要在这个时间节点上兑付。特朗普要是搞不到足够的钱，就会发生国债违约。美国不是什么弱小的第三世界国家，而是全球最强大的资本主义国家。美国政府发行的债券，一向是全球各种热钱的避风港，如果没有什么可买的，那购买美债是最理想的投资，这是全球资本的共识。但如果美债出现违约，那么国际资本循环的基础就要崩溃，美国这个全球帝国也就塌了。美国政府不能借新债还旧债，也就不能支付军费开支和政府采购，美军霸权也就岌岌可危。不要说维持全球霸权，就是想维持国内社会的正常稳定，也都会力不从心。

所以，特朗普现在最重要的心思，不是乌克兰，不是朝鲜半岛，不是台湾，而是怎么去搞钱。搞钱的路子有两条，一条是收税，另一条是卖债。美国经济总盘子放在那里，在国内各行各业收税，不可能有陡然上升的潜力，只有疯狂征收国际贸易的惩罚性关税，就成了唯一的选项。可如今看来，征收别国输美商品关税也不是那么好收的。搞不好这笔钱要从美国人民的口袋里掏，其他国家还会进行对等报复，导致美国出口商品的市场变窄，贸易逆差进一步扩大。因此，必须在卖美国国债上想办法。既然是债务，总有一天要偿还的。但对于今天的特朗普来说已经顾不上这些了，他不弄到足够多的钱，把6月份的美债还债高峰期度过去，就无法考虑其他的事情了。

特朗普的财政部长贝森特，已经向世界各国提出了关税问题的几个解决方案，表现出了特朗普政府急不可耐的恶劣吃相，其中包括大量购买100年国债，甚至直接向美国财政部捐款。相信几乎所有国家前往华盛顿，与美国谈判关税问题的时候，都会被强行推销。至于说，都有哪些国家会答应这些无理要求，谁也不知道。

但是，今天的美国，已经没有威慑力强制他的盟友们给自己输血续命了。根据上周五的消息，已经有卖家在国际市场上大量抛售美债。经过调查，人们发现这是一家日本银行，并不是中国在抛售。日本应该说是美国在东北亚最忠实的小弟，连日本都敢于做出这样的事情，可以想象，一旦美国的军事霸权撑不住了，世界范围内还会有多少离心离德，甚至是落井下石的人。

日本银行也仅仅是抛售了一小部分美债而已，在整个东亚还有大量的美债债主，他们会如何动作前景不明。东亚国家一共掌握了大约3万亿美债。中国和日本持有的最多，中国手里的美债数量还有接近8,000亿美元，和日本的加在一起，达到了1.9万亿美元。这的确是一笔巨大的财富，可是如果付出这些代价，就能把美国拉下马来，日本未必干不出这种事来。

所以，摆在特朗普面前的是一个满盘皆输的局面，等到他所代表的那个利益集团认为需要换个人来执政的时候，等待他的不是弹劾，就是一颗子弹。