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“普利制药的造假案”成了今年A股的第一颗大雷，引发了商界热议。
普利制药虚构了10个亿的收入，这个数字着实让人倒吸一口凉气。
一个曾经的医药巨头，一位叱咤商界的女强人，怎么就走到了这一步？
医药巨头的造假迷局普利制药是注射剂领域的"老大哥"，内市场占有率超过80%，在儿童用药和高端药品领域都是响当当的品牌，范敏华也因此成了海南的女首富，风光一时无两。
但商场如战场，看似辉煌的背后往往暗藏玄机。2021年，公司业绩开始出现增长疲软的迹象。
他们玩起了"数字游戏"：虚构销售记录、篡改库存数据、美化财务报表。为了让这个骗局天衣无缝，公司甚至搞了多套财务系统，就是为了让造假的数据看起来更"真实"。
有意思的是，这种造假手法还挺"高级"的。不是简单地改改数字，而是构建了一整套平行的财务体系。
外人看到的是一个蒸蒸日上的医药巨头，实际上却是一座摇摇欲坠的空中楼阁。
明星药企的崛起与坠落而普利制药的发展史真是一部现代版的"创业传奇"，这家公司在研发上的投入，确实让人眼前一亮：
1200多名员工中，研发人员占到40%，这比例在国内医药企业中都算是相当高的了。
每年2.3亿的研发投入，同比增长20%，这数字放在医药行业也是响当当的。范敏华当时的想法很清楚：要做就做行业领头羊，要在核心技术上下真功夫。
这种重研发的策略也确实收获了不少成果。100多项专利的储备，8个儿童用药进入国家重大科技专项，这些都不是一般企业能轻易达到的高度。
特别是在儿童用药这个细分领域，普利制药可以说是站在了行业制高点上。
有意思的是，普利制药还特别注重产学研合作。跟许多大学和机构合作，企业不断做大做强，范敏华的个人财富也是水涨船高。从一个普通创业者到登上福布斯富豪榜，再到成为海南首富。
市值的增长更是惊人：从14.03亿元飙升到242亿元，短短几年翻了16倍。这种增长速度，就算在医药这个快速发展的行业里也是相当罕见的。
但现在回头看，这种快速增长中或许就埋下了隐患。当企业发展到一定规模后，维持高速增长的压力会越来越大，特别是在资本市场的注视下，一旦业绩增速放缓，市值就可能受到影响。
财富泡沫破裂后三月下旬，普利制药的财务造假案终于见了天日。10个亿的造假金额一出来，市场直接傻了眼。股票和可转债双双停牌，一地鸡毛。
有意思的是，范敏华似乎早就"未雨绸缪"了。2023年两次套现，套出了10多个亿。现在回头看，这操作可真是"高明"：先把钱套出来，再等着"东窗事发"。
500万的罚款，10年市场禁入，对一个已经捞够了的人来说，这处罚轻得就跟挠痒痒似的。10多亿在手，罚500万，这笔账谁都会算。
但股民们可就倒了大霉了。最惨的是那些把养老钱都压在普利制药上的中老年投资者。他们看中的是这家医药企业的"金字招牌"，谁能想到这招牌底下是一堆假账？
也是讽刺。那些辛辛苦苦攒了一辈子的养老钱，就这么被"精心设计"的财务报表给骗走了。等他们发现上当的时候，早就来不及了。
市场从来不缺韭菜，但总有人把最后一茬韭菜当成自己的责任。范敏华在2023年就开始套现，明显是掐准了时机。
更让人气愤的是，这种"精准收割"的操作并不少见，内部人先套现离场，外部投资者被蒙在鼓里继续"接盘"。等真相大白的时候，钱已经被转移得干干净净了。
这次的事件也暴露出我们的监管体系还有提升空间。
为什么这么大规模的造假可以持续这么久？为什么内部人可以在风暴来临前从容套现？这些问题都值得我们好好想想。
参考资料：
新浪财经：财务造假超10亿，2025年A股第一颗大雷炸了
