2025年第一季度，汇川技术交出了一份亮眼的成绩单： 营业收入达89.78亿元，同比增长38.28%，环比下降22.89%（季节性波动影响） ；净利润表现尤为突出，归母净利润13.23亿元，同比大增63.08%，环比增长41.98% ；盈利能力持续优化，净利率同比提升2.28个百分点至14.96%，但毛利率受成本压力影响同比下降2.86个百分点至30.98%

图源：Wind

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三驾马车驱动增长1.通用自动化业务（营收41亿元，+29%）作为传统优势板块，变频器（12.8亿）、伺服系统（17.2亿）、PLC&HMI（4.2亿）三大产品线贡献稳定现金流。工业机器人收入2.6亿元，同比增长超100%，成为新增长点。受益于制造业智能化升级，该板块订单在工程机械电动化、锂电设备等领域增长显著。2. 新能源汽车与轨道交通（营收39亿元，+66%）该板块以75%同比增速领跑全行业，主要源于： • 小米SU7系列核心供应：为旗舰车型SU7 Ultra提供V6s高性能电机及电控系统，其联合研发的275kW电机支持四驱系统，助力实现1.98秒零百加速 • 客户结构多元化：除小米外，理想（贡献33%收入）、广汽埃安、小鹏等头部车企持续放量 • 技术迭代加速：800V SiC电驱系统量产，电机转速突破21000rpm，功率密度达9.8kW/kg3.智慧电梯业务（营收9.6亿元，+2%）受地产行业周期影响增速放缓，但通过数字化解决方案维持市场占有率，毛利率保持行业领先水平。与小米合作效应：从技术共生到商业共赢汇川技术与小米的深度绑定已成为行业标杆案例： 双方共建V6/V6s电机平台，将工业机器人领域积累的高精度控制技术迁移至新能源汽车，实现288kW功率输出与27200rpm超高转速。这种"工控+汽车"的技术融合，使小米SU7 Ultra电机效率提升至97.6%，远超行业平均水平。 作为小米汽车三电系统核心供应商，汇川承接了SU7全系车型70%的电机订单。2024年因小米订单激增，新能源汽车业务产能利用率达93%，推动该板块营收占比提升至38.49%。 通过分拆联合动力上市募资48.57亿元，重点投入25000rpm超高速电机研发，与小米共同定义下一代电驱系统标准，形成"研发-量产-迭代"的正向循环。未来展望中国已经在新能源汽车领域杀出一片天，汇川技术的产能扩张计划也不断在推进：匈牙利工厂投产在即，泰国基地已实现电机年产能50万台，支撑2025年35万辆新能源车交付目标 。此外，汇川技术可以通过规模化生产降低SiC器件成本，目标将新能源业务毛利率提升至25%以上 。并且依托小米全球化布局，加速进入全球市场，海外营收占比目标有望提升至20%。小结汇川技术通过"工业自动化筑基+新能源汽车突围"的双轮驱动战略，在2025年迎来业绩爆发期。与小米的深度合作不仅带来短期业绩增量，更通过联合研发构建起技术护城河。随着新能源汽车渗透率持续提升，汇川技术有望凭借先发优势，在800V高压平台、碳化硅电驱等前沿领域持续领跑，向世界级工业巨头迈进。