3月7日，A股光学巨头浙江水晶光电科技股份有限公司（下文简称“水晶光电”），发布公告，将以现金收购广东埃科思科技有限公司 （下文简称“埃科思”）95.60%股权。

交易双方，水晶光电为目前国内唯一一家规模化制造光学元器件的专业厂家，主要生产光学低通滤波器、相机手机滤光片及其他光电子元器件，其中OLPF是数码相机、数码摄像机及数字摄像头镜头系统的核心部件。公司已成为柯达、索尼、佳能、三星等国际知名数码企业的主要供给商。

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公告显示，埃科思为3D视觉传感器的供应商，其盈利模式为向客户销售提供光学模组、结构光、ToF、双目、RGB 摄像头等产品，客户涵盖水晶光电、海康威视、乐动机器人、安克创新、国微传感、歌尔光学等光学、机器人、AR/VR 领域多家龙头客户。

本次交易，水晶光电拟以自有及自筹资金3.235亿元收购广东埃科思95.6%股权，交易完成后，公司直接持股95.6%，并通过全资子公司台州创进间接持有2%股权，合计控制97.6%股权，埃科思将纳入合并报表。

此次交易构成关联交易，因埃科思原股东中的嘉兴卓进、嘉兴创进等为水晶光电关联方，且双方管理层高度重叠（如水晶光电董事刘风雷担任埃科思董事长、法定代表人）。

水晶光电认为，此次收购主要是基于公司对行业趋势和产业协同的预判，将进一步扩大在AR/VR领域的战略布局，实现“感知+显示”的系统完整闭环，在协同效应的助力及行业周期下，预计对公司的业绩将产生积极影响。

截至2024年9月末，埃科思归母权益账面价值为8949.75万元，评估值3.407亿元，增值率280.68%，对应本次拟购买的广东埃科思 95.60%股权的评估价值为人民币 32,570.92 万元。

财务数据看，埃科思近年持续亏损：2023年营收3655.91万元、亏损6927.29万元；2024年前三季度营收2690.43万元、亏损3744.57万元，现金流亦为负。其估值较2022年投前5亿元有所下降，主因交易定价依据不同（本次基于资产评估，此前为市场化询价）。

多种传感器核心部件供应商，水晶光电押注AR/VR，看好3D视觉感知在机器人、智能驾驶等领域的前景

作为A股光学巨头，水晶光电在公告中披露，公司已确定以 AR/VR 为公司未来主要的战略方向，在 AR/VR 布局中重点关注显示和投影领域，已深耕反射光波导、衍射光波导等技术路线。

水晶光电主营业务包括光学元器件、薄膜光学面板、汽车电子（AR+）、反光材料等，其光学器件是多种传感器的核心零部件。

在激光雷达方面，水晶光电是国内领先的玻璃基激光雷达视窗片量产厂商，已和海内外各大激光雷达厂商建立业务合作，为智能驾驶技术发展提供助力。

在摄像头领域，水晶光电以红外截止滤光片为代表的核心光学元器件多年来保持行业领先的市场占有率。据潮电智库统计，2023年全球手机滤光片出货量前十名的企业中，中国企业已处于完全垄断地位，市占率高达91%。其中，水晶光电出货量排名第一，占整个市场出货量的21%。

▲手机滤光片市场份额、滤光片应用示意

其中，3D 成像和空间感知领域也是 AR/VR 布 局的重点方向，水晶光电希望通过收购埃科思，扩展除传统的窄带滤光片、DOE 等元器件产品之外的产品布局，为核心终端客户提供一站式光学解决方案。

埃科思成立于2020年，其定位是生物识别产业世界级的全方位解决方案商，提供3D深度视觉识别解决方案 ，主营业务涵盖3D 生物识别方案及深度传感 模块、2D 成像模块，三类 3D 深度视觉技术路线：双目结构光、散斑结构光、TOF，下游应用包括智能家庭、机器 人、刷脸支付、汽车电子和安防等。

埃科思在行业已有5年以上积累，具备 3D 视觉产品的整体设计能力以及 3D 视觉产 品的量产能力，是 3D 视觉行业中少有同时覆盖车载电子与消费电子的公司，是行业少有的具备 3D 视觉产品整体设计与大规模量产能力且又能与产业链形成较为开放合作的公司，可 为终端提供端到端且高性价比的解决方案，同时具备稳定且可控的供应链体系。

据天眼查数据显示，自成立以来，埃科思已完成了4轮融资，2021年3月完成A轮融资，投资方包括嘉兴凤凰长进、嘉兴创进等；2021年10月完成A+轮融资，融资金额3000万人民币，投资方包括水晶光电、双环传动、银轮股份、的卢深视、浙大联创投资等；2022年1月完成B轮融资，投资方包括聚源芯创、海南火眼曦和等；2025年2月完成C轮融资，投资方为杭州尚研壹号。

从融资情况看，埃科思颇受资本青睐，并获得水晶光电、双环传动、银轮股份、中芯聚源等产业巨头的投资。

据咨询结构Yole发布的《3D Imaging and Sensing 2023》报告显示，2022年3D成像和传感市场的收入达到82亿美元，预计到2028年，3D成像和传感市场将翻倍增长至172亿美元，年均复合增长（CAGR）13.2%。

在报告中，Yole指出，3D传感的重点正在从移动领域转向汽车，工业领域应用和消费电子，朝向更大的市场多元化。

其中，未来几年自动驾驶驱动汽车领域增长最快，复合年均增长（CAGR）38.5%；其次是工业13.6%(CAGR)，国防航空7.5%(CAGR)，消费电子6.5%(CAGR)，医疗5.3%(CAGR)。

目前，在自动驾驶中，比亚迪等企业已将三目摄像头用于基础智驾方案中——如天神之眼C，通过三目摄像头生成3D感知信息进行智驾路线规划。

结语

进入2025年，中国传感产业并购事件增多，产业布局加快。此次收购是水晶光电在AR/VR赛道的关键布局，通过填补感知技术缺口，强化产业链话语。

传感器作为许多领域的基础部件，在智驾、机器人、消费电子等众多领域发挥关键作用，许多领域内传感器企业亦因此成为巨头们的并购目标。