近期，美联储正式宣布，将联邦基金利率的目标区间由0.75%-1.00%上调75个基点至1.50%-1.75%，符合市场预期。75个基点的加息也是美联储自1994年11月以来的最大单次加息幅度。同时，美联储的行动还有继续减持美国国债，执行上个月发布的缩减美联储资产负债表规模的计划。美联储在决议中声明，坚定地致力于将通胀率恢复至2%的目标。这样的结果是意料之中的，只是美联储的表现也着实被动，看不到一点主动的决心。当年害怕划伤手指，如今被迫 “断指求生”，美联储亡羊补牢为时已晚了吗？

美联储最近仅用了三次会议，就把利率加到了1.5%，是新冠疫情之前的水平。根据市场的预期，下个月的美联储会议后，起码还会再加75个基点。照这个趋势下去，美联储今年很可能加到3%以上。要知道，以往一年要是能加个1%就很大了。

比如2018年美联储加息总共就加了四次，每次都是25个基点，全年下来也只有1%。而今年还没过半，就已经到了这程度，足可见眼下的形势严峻。此刻的美联储就像是在钢丝上奔跑，既得小心翼翼又要争分夺秒，一失足就是千古恨。

况且，很多政府官员和经济学者也都看出来了，美联储加息是为了抑制通胀，但是这回的通胀是诸多因素叠加造成的后果，仅靠美联储的加息，恐怕并不能立竿见影。要是去年的通胀情况还有得说，原因无非是两年前印钞注水太多。但是今年的俄乌冲突、全球供应链紊乱等因素是以往不曾有的。加息或许能平衡通胀问题的货币因素，但是难道还指望它能解决俄乌冲突和全球供应链紊乱的问题吗？

应该说，美联储这几次加息本质上对解决问题的帮助有限，然而美国政府各方都把锅甩给了美联储，美联储还能怎么办呢？美联储强调不要低估它遏制通胀的决心，但这个决心也并非它自愿的，是被政府和市场逼得赶鸭子上架，所以才看到美联储被敲一次才走一步，犹豫中充满了焦虑。如此不要命加息也无非是做个样子、给个交代，让美国社会看到美联储有在努力罢了，虽然现实是光美联储努力有什么用？

反过来说，也亏得美联储还在努力，否则按照当前的国际形势，美国的通胀率极有可能奔着20%而去，不仅会对美国经济民生造成巨大伤害，美元的信用还会轰然瓦解，重演1971年布雷顿森林体系崩溃的那一幕。

其实从两年前，美联储决定无限印钞开始，就应该想到会有今天的局面，最终面临“救美元”还是“救美股”的两难抉择。美元是维持美国金融霸权的根基，而美股承载了美国民众一半的财富，所以美联储不得不选择了“救美元”。因为一加息，股市崩盘，经济衰退，政客会骂，股民和民众也会跟着骂，所以加息是件费力不讨好的事。

比如2018年的时候，时任总统特朗普就时常炮轰美联储。每次一加息，美联储主席鲍威尔肯定要被特朗普骂得体无完肤，还一度面临被炒鱿鱼。如今却截然相反，拜登政府把抑制通胀作为头等大事，简直是求着美联储赶紧加息。

眼下美联储上顶着经济和市场上的巨大压力，实际上也算是美联储为自己此前的不作为咎由自取，此话怎讲呢？民众不了解，但美联储不会不清楚经济周期和货币周期这一回事。也就是说在早些时候，美联储本有更好的机会让美国的周期重回正轨。只是美联储没这么做，为什么？因为这个过程要面临经济衰退的阵痛，还要冒着戳破美股泡沫、引爆美国债务危机的风险。

在2018年这样通胀并不严重的时期，美联储要是肯狠下心来，付出的代价还算能接受。然而面对舆论的批评和愤怒的民意，美联储还是退缩了，但是该来的总是要来。如果说当年的代价无非是划伤手指，美联储怕了；那现在的代价就是得断掉一指，后悔也没用了，断指还未必能求得生。正所谓“善战者无赫赫之功”，既然美联储当年不愿替人民负重前行，今天亡羊补牢的局面又怪得了谁呢？