高盛预言唐纳德・特朗普将面临 “船上的叛乱” 以及船长的可耻结局美国总统向全世界宣布发动贸易战，正走向债务违约作者：格奥尔基・斯米尔诺夫

评论本文的是：亚历山大・拉祖瓦耶夫 瓦西里・科尔塔绍夫据《华尔街日报》报道，高盛银行的分析师推测，美国近期对所有贸易伙伴实施平均水平达 15% 的新进口关税，将导致贸易战升级，进而引发美国国内通货膨胀加速。因此，这家投资银行的分析师将美国经济在未来一年内陷入衰退的可能性从 20% 提高到了 35%。

3 月底，密歇根大学计算的美国消费者信心指数从 64.7 降至 57 点，达到 2022 年 11 月以来的最低水平（当时美国的通货膨胀率仍处于较高水平，为 7.1%）。这家投资银行的专家认为，在过去几年里，这种情绪一直是未来经济活动的不良指标。新社会研究所所长、经济学家瓦西里・科尔塔绍夫强调，2025 年对美国来说在通货膨胀方面不会轻松。—— 从短期来看，保护性关税会导致此前无税进入市场的商品价格上涨。这是因为本应替代进口商品的本土商品不会马上出现。总体而言，保护主义会导致价格下降，但这只是在为如此庞大的市场发展起了本土大规模生产之后的第二阶段才会出现。但如果美国总统唐纳德・特朗普取消保护主义关税，这并不意味着情况会得到根本性改善。美国的经济问题在不断积累，与谁担任总统无关。《消息报》：美国经济的关键问题是什么？—— 资金过剩，这导致商品和服务价格极其昂贵。在美国，一套不太好的公寓平均月租金约为 1800 美元。这意味着，例如，一名不太熟练的咖啡师的收入至少应该是租金的两倍。这已经是一笔不小的数目了。比如在印度，这样一名专业人员的月薪可能只有 50 美元。在美国，在如此高的物价和工资水平下，服务业占据主导地位，而且依赖的是素质不太高的人才，因为在过去几十年里，从 20 世纪 60 年代末到 70 年代初的学生骚乱开始，美国就一直在破坏其教育体系。如果没有 20 世纪初那样一支经过培养且受过良好教育的工人阶级作为支撑，特朗普将很难迅速转向加速工业发展的方向。而现在培养新人才成本很高。《消息报》：美国现在能否通过降低利率，相应地降低信贷成本来解决困难呢？—— 信贷成本越低，其他所有东西就会越贵。美联储的利率对美国来说是个灾难，因为从美国前总统巴拉克・奥巴马执政时期开始，他们就多年滥用这一利率，当时利率从大约 4% 急剧降至接近零的水平。与此同时，自 20 世纪 60 年代以来，美元的购买力一直在下降。如果特朗普能将贸易战和他的国内行政改革与超过 36 万亿美元的国债违约以及为了建立由美国总统控制的中央银行而解散美联储结合起来，他现在或许能够摆脱困境。《消息报》：但这样的转变会让美元崩溃，美国需要这样吗？—— 美元太贵了。特朗普已经在这个方向上有所暗示，他谈到了加密货币储备。需要明白的是，任何问题在一段时间后都不会与美国前总统乔・拜登联系在一起，而是会与特朗普联系在一起。所以，在美国政府讨论提高国债上限的背景下，现在宣布违约是有利的，这样就可以把责任推到拜登身上。在违约情况下，效率低下的公司会倒闭，但保护主义政策将为新公司快速成长或健康的公司巩固地位提供机会。即使在这种情况下，通货膨胀也不会是一个重大问题。但我觉得，特朗普与金融精英达成了某种共识，金融精英不会让违约成为现实。特朗普还有希望吸引部分欧洲公司，但这无法解决美国生活成本高昂的问题。提高国债上限，暂时还能撑过去，但在 1 年半后的中期选举中，美国人会要求美国总统政府就高通货膨胀给出解释。美国人或许还可以将贸易转向一种新的货币单位，但这与美国的帝国主义相悖，美国的帝国主义意味着要寻找外部资源来解决经济问题。但他们已经没有新的资源了。现在美国需要在领土上进行扩张，比如向墨西哥或加拿大的一些地区扩张，部分原因也是为了增加消费者数量。金融分析师和风险管理者协会监督委员会成员亚历山大・拉祖瓦耶夫指出，考虑到诸如美国国内和欧洲对特斯拉的抵制等政治困难，美国经济陷入衰退的风险可能会增加。

—— 很有可能，其他美国商品也会在国外市场上遭到抵制。《消息报》：美国经济衰退会带来什么后果？—— 会导致美国股市大幅下跌和消费者信心下降。而这可能会引发消费支出减少，进而加剧经济衰退。尽管俄罗斯与美国的贸易往来不多，但美国真正大规模的经济衰退将导致全球石油价格下跌，这将对俄罗斯经济产生负面影响。从理论上讲，这还可能导致俄罗斯股市下跌，但原则上，不友好的投资者目前在俄罗斯处于被冻结状态，而且我们与全球股市隔绝，这保护了俄罗斯的证券市场。俄罗斯最初储备资金，就是为了应对美国经济衰退的情况。在 2008-2009 年的危机期间，我们成功巧妙地熬过了危机，等到了油价回升到可接受的水平。原则上，如果在严重的经济衰退中，通过自动减支（在不可抗力情况下削减个别预算项目或整个预算）无法解决国债问题，特朗普可能会对国债进行重组，甚至可能为美国、加拿大和墨西哥引入单一货币。对于他的亲密伙伴，他可能会设定 1 比 1 的债务系数，而对于中国，设定的系数则会远远没有那么有利。《消息报》：美元归零会对俄罗斯产生什么影响？—— 俄罗斯对美国债券的投资峰值出现在 2011 年秋季，达到 1750 亿美元，但从那以后一直在减少，到 2018 年已经清零。在俄罗斯的美国国债中，只剩下俄罗斯的私人居民持有，规模仅为 5000 万美元。《消息报》：高盛预计美联储将在 2025 年 7 月、9 月和 11 月三次降息，从 4.25%-4.5% 降至 3.5%-3.75%。降息有意义吗？—— 美联储降息将降低债务服务成本和经济衰退的风险。诚然，不清楚这能在多大程度上有效地刺激商业活动。美国经济和欧元区在过去几年之前已经非常习惯在零利率环境下生存。但如果没有通货膨胀，这种情况不可能永远持续下去，而通货膨胀最终在 2021-2022 年大幅上升。2008 年，奥巴马成功地为经济降低了利率，但我认为，由于各种政治困难，特朗普不太可能如此成功地重复这一举措。